山西普德藥業擬深交所IPO，然而，其“連體兒”深圳億邦制藥IPO剛剛被證監會否決，而且被否的原因或是與普德藥業的關聯交易。此時普德藥業衝刺IPO，能過發審委這一關麼？

　　億邦制藥與普德藥業之間的業務關係，于2009底開始建立。普德藥業擬IPO申報稿顯示，2009年12月30日，普德藥業與珠海億邦制藥簽訂《代理協議書》，約定自即日起，由億邦醫藥在全國範圍內獨家代理銷售山西普德生産的銀杏達莫注射液和奧硝唑注射液産品上述兩種産品。全國總代理關係確立後，普德藥業迅速“孵化”了億邦制藥；2011年，億邦醫藥營收佔比約95%的三個産品中，銀杏達莫注射液銷售額為2.35億元，奧硝唑注射液銷售額為5821萬元，注射用克林黴素磷酸酯1.19億元，即前兩者合計營收佔比達71%。而億邦制藥對普德藥業同樣重要；普德藥業IPO申報稿顯示，2009年、2010年和2011年，銀杏達莫注射液和奧硝唑注射液合計銷售額在營業收入中佔比分別為38.8%、38.9%和31.24%，億邦制藥連續兩年成為普德藥業最大客戶，兩者之間呈現出明顯的“連體”特色；只是，億邦制藥作為銷售商，對普德藥業的依附性要強一些。

　　億邦制藥與普德藥業結成“連體”關係，與九鼎有關。2010 年3 月，夏啟九鼎、商契九鼎、昆吾九鼎增資億邦制藥，合計持股比例10%。普德藥業股東中，2010年10月入駐的北京立德九鼎、廈門寶嘉九鼎和宇鑫九鼎合計持有14.99%。入股時間距離億邦制藥與普德藥業聯姻不過一年。

　　普德藥業在IPO申報稿中，將九鼎作為可以對公司施加重大影響的關聯方進行披露，但在關聯交易披露中，並未將與億邦制藥之間業務關係視作關聯關易進行披露。這與億邦制藥在對關聯人、關聯交易披露的處置方法一樣。

　　這一處理方式，或與相關規定相衝突。按深圳證券交易所《股票上市規則》規定，上市公司的關聯交易，是指上市公司或其控股子公司與上市公司關聯人之間發生的轉移資源或義務的事項，包括：購買原材料、燃料、動力；銷售産品、商品等。普德藥業和億邦制藥均將九鼎認定為關聯人，卻不把與其控制企業之間構成的交易認定為關聯交易。

　　億邦制藥與普德藥業回避關聯交易披露，或為逃避審核監管。《首次公開發行股票並上市管理辦法》要求，發行人應當具有完整的業務體系和直接面向市場獨立經營的能力。發行人的業務應當獨立於控股股東、實際控制人及其控制的其他企業，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不得有同業競爭或者顯失公平的關聯交易。發行人在獨立性方面不得有其他嚴重缺陷。

　　普德藥業與億邦制藥之間的交易價格是否公允？普德藥業IPO申報稿列舉了銀杏達莫注射液和奧硝唑注射液2010年、2011年的銷售單價，但沒有披露2009年銷售單價，因而無法比對。

　　5月7日，中國證監會發審委否決了億邦制藥的IPO申請，普德藥業能不能過發審委這一關呢？