騰訊(700)

　　騰訊第一季度收入增長52%至96.5億元人民幣，毛利增長40%至58.1億元，毛利率60.2%。凈利潤同比增3%至29.5億元，凈利率30.7%，較去年第四季下降1.5個百分點。互聯網增值服務收入為73.8億元，按年增長41%，按季增長15%。其中，社區及開放平臺(非遊戲IVAS)收入為20.6億元，同比增長23%，環比增長6%。遊戲收入為53.2億元，同比增長49%，環比增長19%，受惠于春節假期及寒假，《CF》、《QQ炫舞》、《DNF》、《英雄聯盟》和《QQ飛車》等遊戲均有理想表現。無線增值業務收入9.1億元，同比上升17%，環比上升7%。廣告收入5.4億元，同比增長92%，環比下降10%，主要反映季節性因素。今次業績更首次披露電子商務業務情況，收入為7.53億元，毛利率僅2.76%，業務仍處於開發期。QQ空間活躍用戶達5.767億，環比增5%，同比增10%。“朋友網”活躍賬戶數達到2.145億，環比增6%，同比增30%。“QQ遊戲”開放平臺最高同時在線賬戶數為880萬，環比增5%，同比增14 %。在用戶數目及用戶活躍度顯著增長的情況下，社區及開放平臺收入增長迅速。Facebook上市的效應下，騰訊股價近月升勢淩厲。市場預測騰訊今明兩年每股盈利增長分別為12%及17%，目前預測市盈率近29倍，估值水平有點偏高，加上短期成本壓力大，後市宜稍作觀望。