北京時間3月14日晚間消息，瑞士信貸今日發佈投資報告，給予騰訊股票“跑贏大盤”評級，將目標股價定為234港元。

　　以下為報告內容摘要：

　　第四財季業績亮點：

　　每股攤薄收益增長：每股攤薄收益人民幣1.416元(約合港元1.741元)，環比增長9.0%，高於彭博社所調查分析師平均預期的人民幣1.365元，同時也高於我們的預期。互聯網增值服務營收和在線廣告營收均與我們的預期一致，移動增值服務營收略低於我們的預期。

　　互聯網增值服務營收增長：互聯網增值服務營收為人民幣64.02億元，環比增長6.6%，與我們的預期一致，主要是因為網絡遊戲營收增加所致。

　　網絡遊戲營收增長：網絡遊戲營收為人民幣44.579億元，環比增長7.4%，較我們的預期高2.2%，主要受《地下城與勇士》和《英雄聯盟》等核心遊戲的推動。

　　社區互聯網增值服務營收低於預期：社區互聯網增值服務營收為人民幣18.86億元，環比增長1.8%，較我們的預期低1.9%。

　　互聯網增值服務用戶數量高於預期：互聯網增值服務用戶數量為7720萬，環比下滑0.4%，但高於我們的預期。

　　無線增值服務營收低於預期：無線增值服務營收為人民幣8.54億元，環比增長1.1%，但低於我們的預期。

　　網絡廣告營收同比增長：網絡廣告營收為人民幣5.98億元，環比下滑0.4%，同比增長54.2%，與我們的預期一致。

　　總營收持平：總營收為人民幣79.22億元，環比增長5.7%，與我們的預期一致。

　　凈利潤增長：基於非美國通用會計準則，凈利潤為人民幣28.99億元，環比增長4.7%，同比增長23%。

　　毛利潤增長：毛利潤為人民幣51.81億元，環比增長7.2%，較我們的預期高2.0%。

　　毛利率增長：毛利率為65.4%，高於第三財季的64.5%和我們預期的65.0%。互聯網增值服務毛利率為67.8%，高於第三財季的66%。

　　運營利潤率增長：運營利潤率為39.0%，低於第三財季的39.9%，高於我們預期的35.2%。

　　凈現金增長：凈現金為人民幣275.94億元，環比增長27.2%，較我們的預期高17.7%。

　　遞延營收增長：遞延營收為人民幣50.16億元，環比增長8.4%，較我們的預期高7.2%。

　　運營情況：活躍用戶7.21億，互聯網增值服務用戶數量7720萬，無線增值服務用戶數量3140萬。截至2011年第四財季末，騰訊擁有員工17446人，環比增長8.9%。

　　股票評級：我們給予騰訊股票“跑贏大盤”評級，將目標股價定為234港元。