本報北京5月18日訊 記者王璐報道 中國證監會投資者保護局18日對投資者提出的“股市的持續下跌與股指期貨的大肆做空不無關係”這一觀點進行了回應。投保局的負責人表示，股指期貨作為一種雙向交易的工具，其價格變動是對股票現貨市場價格水平的反映，股指期貨對股票現貨市場價格的影響是中性的，無論是從産品特性、交易機制還是境外成熟市場實踐看，股指期貨交易與股市下跌都不存在必然聯絡。主要表現在以下兩個方面：

　　一是股指期貨市場是股票市場的影子市場，期貨價格始終圍繞著股票指數價格上下波動。股指期貨上市以來，主力合約價格與現貨指數擬合度較高，相關系數在99%以上，沒有出現獨立於現貨走勢的行情。股票市場的價格水平最終由上市公司業績、市場利率水平、投資者心理預期等因素共同決定。股指期貨的推出，既不影響實體經濟的基本面，也不會改變股市運行的中長期走勢。

　　二是股指期貨市場資金流通規模較小，難以對股票市場産生較大影響。截至2011年年末，我國A股總市值達到24萬億元，日均成交金額1700多億元，而滬深300股指期貨上市至今日均成交25萬手，日均持倉量3.9萬手，以18%的保證金比例計算，相當於股指期貨市場每日資金流通量僅300億元左右。股指期貨市場如此小的資金規模與體量龐大的股票市場相比不成比例，對股市的影響十分有限。

　　“股指期貨上市以來，隨著證券、基金、信託等機構投資者的逐步參與，股指期貨不僅推動了股票市場的"內在穩定器"機制的形成，促進了股票市場市場化價格機制的建立，而且在為市場提供避險工具、改善經營方式、促進金融創新、培育成熟的投資者隊伍等方面正發揮著積極作用。”上述負責人如是説。