上市公司年報是投資者決策的重要依據。日前，深交所解讀了上市公司2011年報新看點。

　　深交所指出，根據證監會和深交所2011年年報披露規則，上市公司2011年年報內容在刪繁就簡的同時，有關利潤分配、內部控制、投資理財、社會責任等方面的有效信息披露更加豐富和透明，值得投資者關注。

　　對很多投資者來説，年報看點除了每股收益、每股凈資産等財務指標外，就要算利潤分配預案了。2011年年報新規則要求上市公司充分披露利潤分配信息，增強利潤分配的透明度。可以看出來，新規則特別強調有關現金分紅的信息披露。雖然一些投資者往往期盼公司送紅股和轉增股本。但投資者其實更應當關注現金分紅：第一，能大量送現金的公司，大都比較健康，現金流充裕，經營風險不大；第二，投資者分到現金，落袋為安，如果看好公司股票，完全可以用分到的現金再去購買；第三，有研究表明，多年堅持大量派送現金紅利的公司，股價漲幅明顯高於市場平均水平。

　　新規則要求上市公司在年報中披露報告期內投資理財的詳細情況。對於相關信息，投資者至少需要關注以下幾個方面：第一，上市公司貸款給子公司一般沒有多大風險，貸款給其他公司則存在違約風險。第二，統計顯示，超過8成的委託理財是非保本的。此類業務在市場向好時能夠為公司錦上添花，市場不好時則可能是雪上加霜。第三，部分公司通過委託貸款、委託理財的方式掙快錢，主業不佳副業補，短期來看，可以在業績上找到平衡，但從長遠來看，這樣的增長方式顯然難以持續。第四，公司主業利潤下滑時，委託貸款、委託理財的收益能夠起到粉飾業績的作用。部分公司剔除委託貸款、委託理財收益，主業實為虧損，投資者對此要有清醒的判斷，警惕財務報表摻水。

　　近年來，上市公司社會責任報告普遍存在“報喜不報憂”的情況。如個別公司因産品質量事件被推至風口浪尖，但在過往的年度社會責任報告中，對此卻閉口不提。對此，深交所要求上市公司應充分認識和披露社會責任履行中的差距和不足，同時結合所處行業特點，重點就社會責任履行中存在的問題、改進計劃等進行披露。新規則還對部分行業、部分公司（如污染嚴重企業、醫藥生物、食品飲料行業、採礦、建築等）的社會責任報告提出了強制性的披露要求。（記者 鐘國斌）