5月16日滬深兩市週三沒有延續週二午後的反彈走勢，早盤低開後逐級走低，最終再度收出一根中大陰線，滬深股指跌幅雙雙超過1%。參看“周氏測盤”交易系統，滬指日K線繼續呈綠色狀，顯示空方繼續掌握著主動。不過經過連續的下跌，滬指日線指標已經出現超跌，這也意味著反彈隨時可能出現，與此同時，在日線指標超跌的狀態下，滬指若繼續選擇下行，則下行的幅度越大，其後的反彈空間也將越大。對於激進型投資者而言，不妨在目前點位適量做多，而對於穩健型投資者而言，則應暫時選擇觀望，因為滬指目前在日乾坤線2377點之下運行，顯示中線趨勢處於弱勢狀態。

　　從盤面上看，兩市各行業板塊滿盤盡墨，房地産、水泥建材、農業等板塊跌幅居前，前一日還有所表現的券商保險等板塊也扭轉方向，出現在跌幅榜前列。個股方面，兩市共有11隻個股漲停，而跌停個股則僅有一隻，顯示週三股指的大幅下挫由市場普跌格局造成，暫時並未見恐慌殺跌的情形。

　　經過連續的下跌，滬指日線指標已經出現超跌，這種情況下，反彈隨時可能出現，只是因股指目前運行在日乾坤線2377點之下，因此即便出現反彈，暫時也只能以短線反彈相待。只有待股指反彈展開後，其後的回落再現60分鐘K線指標超跌時，股指依然運行在日乾坤線之上，方可認定為日線級別的上漲。基於這樣的判斷，儘管日線指標出現超跌，穩健型投資者依然應選擇觀望為宜。而對於激進型投資者而言，則不妨密切關注量能的變化，在60分鐘K線圖上，若股指突破最低位K線的高點，只要量能同時突破60均量線的水平，即可認定為短線反彈已經展開，屆時不妨適量介入強勢板塊中的個股。

　　本欄週二盤後指出，由於滬指日線指標盤中超跌但當日得以修復，因此可能出現最後一跌，使得日線指標再現超跌信號，進而展開反彈，而最後一跌的支撐位在2350或2320一線，本欄目前依然維持這一判斷，只是在介入時，必須關注量能的變化。周伯恭

　　期指觀察

　　空頭已完全控盤

　　運行簡述

　　股指期貨加權指數最新收報2571.1，比上一交易日下跌0.57%；成交341574手，比上一交易日增加27590手；持倉62923手，比上一交易日減少5169手。

　　滬深300指數最新收于2574，目前股指期貨指數與現貨指數399300基差倒挂3個基點，距離5月合約交割還有2個交易日。

　　特色數據

　　股指多空平衡指數中金所最新IF1206持倉明細數據顯示，空頭前20名持倉33886，增倉3336，多頭前20名持倉28289，增倉3023，主要增減倉情況顯示空頭擊破多頭防線並完全控盤。我們測算股指多空平衡指數X為18，意味著局勢進入偏空階段，雖日內可能有反彈，但建議整體保持空頭思路。

　　市場炒作氣氛指數從市場最新熱點來看，個股普跌，前期上漲的水利板塊平均漲幅2.38%，根據測算目前市場炒作氣氛指數Y略數值為0.1，目前缺乏引領指數上漲的持續熱點，依照我們的數據經驗，目前市場炒作氣氛清淡，已經進入下跌單邊市中。

　　今日操作建議

　　我們自行設計的三項數據紅綠燈目前有兩盞紅燈亮起，另外一盞不斷閃爍，股指在60日均線反擊力度不大，調整的空間可能進一步擴大，建議建立或繼續持有股指沽空頭寸。

　　中國國際期貨廣州營業部譚遜