滬深300指數昨日創下4月以來最大單日跌幅，而最近幾日該指數的連續下跌，兩隻滬深300ETF的15萬戶持有人恐怕已經悉數被套。

　　上證綜指昨日下挫1.21%，而滬深300指數也再度跑輸大盤，創下了1.63%的4月以來最大單日跌幅。迅速建倉之後面臨指數回調，以該指數為跟蹤標的的兩隻滬深300ETF的凈值損失也將因此被放大。公開數據顯示，5月4日成立的華泰柏瑞滬深300ETF建倉積極，5月8日其倉位就高達九成以上，嘉實滬深300ETF的倉位彼時在七成左右。目前，上述兩隻基金持有人數量達到了15萬人。

　　作為被動跟蹤指數的工具性産品，快速建倉以儘快跟上指數的策略並無不合理之處。但這兩隻龐大的ETF建倉時點的確略顯被動，就在華泰柏瑞滬深300ETF基本完成建倉的5月8日當天，指數開始一路回調。截至上週末，5月8日以來的4個交易日，滬深300指數下跌了2.98%。建倉較慢的嘉實滬深300ETF凈值下跌近1%，而剛完成建倉的華泰柏瑞滬深300ETF凈值下跌了2.88%。上周的凈值表現也可看出快速建倉的華泰柏瑞滬深300ETF跟蹤指數十分緊密。

　　“ETF基金走勢跟指數高度一致，從指數的跌幅大概能看出基金的表現”，德聖基金研究中心首席分析師江賽春表示。本週以來，滬深300指數下跌了2.36%，以此推算，加上上周跌幅，華泰柏瑞滬深300ETF的凈值跌幅很可能已達5%。

　　華泰柏瑞方面表示，由於滬深300ETF與股指期貨跟蹤的是同一標的，因此在指數下跌時，投資者可以通過做空股指期貨來對衝風險。“原則上是可以，但是目前沒有成為主流，機構這樣操作是比較受限制的，目前習慣於做空股指期貨的機構並不多，可以説持有人基本都處於虧損”，江賽春表示。以華泰柏瑞和嘉實各自公告的6.57萬戶和8.87萬戶的有效認購戶數計算，目前大約有15萬持有人被套其中。

　　基金凈值出現下跌，有業內人士認為此乃二級市場逢低買入的好時機。然而江賽春表示，目前還不是最低點，由於基本面並沒有改善，後市主基調仍然是持續調整。此外他建議，認為後市將呈現大震蕩趨勢的投資者可以實施波段操作，利用滬深300ETF進行套利，而選擇長期配置的投資者則可在之後逐步加碼，攤低成本。