評級結果：AA-

　　評級展望：穩定

　　評級觀點

　　聯合資信評估有限公司(以下簡稱“聯合資信”)對華天實業控股集團有限公司(以下簡稱“公司”)的評級反映了其作為湖南省人民政府國有資産監督管理委員會(以下簡稱“省國資委”)直屬管理的國有獨資公司，在酒店經營規模和品牌知名度等方面具備顯著區域競爭優勢。同時，聯合資信也關注到公司目前處於擴張期，資本支出較大、債務負擔較重、整體盈利能力偏弱等因素可能對公司經營帶來的不利影響。

　　未來，伴隨中國經濟增長，人均收入增加和消費結構的升級，中國旅遊業發展前景良好。

　　隨著公司旗下酒店業務快速成長，灰湯溫泉及張家界華天城計劃的逐步實施，公司整體經營實力有望得到進一步增強，聯合資信對公司評級展望為穩定。

　　優勢

　　1.中國國民經濟的持續快速增長，以及人均收入水平的提高為旅遊業的長期健康發展提供了良好的外部環境。

　　2.公司為國有獨資集團企業，直屬湖南省國資委管理，區域行業地位突出。

　　3.公司旗下華天酒店為湖南省知名旅遊酒店，收入穩定，品牌優勢明顯。

　　關注

　　1.旅遊行業易受宏觀經濟環境以及突發公共事件的影響，近兩年全球性金融危機的爆發和傳染病的蔓延對旅遊行業産生較大衝擊。

　　2.公司其他應收款及其他應付款金額較大。

　　3.公司期間費用高，對公司整體盈利能力水平影響較大。

　　4.投資收益及營業外收入對公司利潤貢獻大。

　　5.公司債務負擔較重，對外擔保比例較高。

　　6.公司未來投資規模大，若如期開展灰湯溫泉、張家界華天城項目建設，資金壓力將增大。（聯合資信：張成 董鎏洋）

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