本想做“高息生錢”的投資客，不料卻將陷入“雞飛蛋打”一場空的窘境。物産中大(600704)公告，公司下屬公司浙江元通租賃以年利率15.8%，向江蘇華景投資公司發放委託貸款4800萬元，而自去年年底起，華景公司由於陷入多起重大訴訟糾紛，經營困難而遲遲未能按期償還借款。這也是A股上市公司最近曝出的首例“高利貸”逾期未還案。

　　日前，元通租賃已將華景公司告上法庭，起訴華景公司立即歸還元通租賃借款本金等總計金額約4382萬餘元。

　　分析人士認為，此次公司陷借款糾紛或將加劇公司經營現金流的惡化程度。公司則表示，因上述訴訟尚未開庭審理，暫無法判斷對公司利潤的影響。

　　借方官司纏身無力償還

　　物産中大公告稱，公司收到全資子公司浙江物産元通汽車集團有限公司上報的關於浙江元通汽車租賃有限公司訴訟情況的報告。該訴訟已經杭州市中級人民法院受理。

　　據了解，2011年1月，元通租賃通過招行靜安寺支行向華景公司發放委託貸款4800萬元，並簽訂“委託貸款借款合同”及相關擔保合同，約定委託貸款金額4800萬元，年利率15.8%，借款期限36個月，由華景公司分3年按季還款，季度還款額為5100023.16元。上述合同簽訂後，元通租賃、招行靜安寺支行將以上借款如期投放。

　　同時，華景公司以其名下253宗在建工程為借款抵押擔保，並在灌雲縣房管部門辦理了抵押登記手續，元通租賃依法取得了上述抵押物的登記證書。期間，董秀月、蔡賢松、連雲港泰方鋼結構有限公司自願為華景公司上述借款提供連帶責任保證。

　　然而，自2011年11月起，華景公司未能按約還款，並已陷入多起重大訴訟糾紛，現已經營困難。

　　訴訟請求中提出，判令華景公司立即歸還借款本金3846.61萬元，並支付利息425.84萬元，罰息16.34萬元；並承擔元通租賃因本案發生的律師費用60萬元。

　　如華景公司不履行前述業務，元通租賃有權以華景公司名下253宗在建工程抵押物折價或以拍賣、變賣該抵押物的價款優先受償；董秀月、蔡賢松、連雲港泰方鋼結構有限公司對華景公司之義務承擔連帶責任。

　　現金流惡化或加劇

　　去年11月，物産中大曾公佈兩宗大額增資計劃，包括對子公司浙江物産元通汽車集團公司增資4億元，及浙江中大投資增資1.1億元。公司曾表示，向元通汽車的增資計劃，有利於加快公司汽車經銷業務的發展。

　　國金證券分析師吳文釗在最新研究報告中曾指出，目前公司現金流有所惡化，一季度，因工資等現金支出的增加，公司經營凈現金流為-11.2億元，較去年同期的-4.5億元有所惡化，一季度末，公司資産負債率為81.9%，流動比例為1.13，財務狀況較為穩定。

　　公司與同行其他上市公司相比，公司汽車經銷業務毛利率顯著偏低，由於公司4S店主要集中于浙江地區，新車銷售和售後服務競爭相對積累導致毛利率較低，售後服務毛利率也低於行業平均水平。