市場展望

　　港股今日將繼續波動。

　　港股週一交易日實現8連跌。恒指受人行于上週末調降存款準備金率所提振高開72點，惟升勢無以為繼，其後指數疲態復現。午後，港股繼續缺乏方向，惟其後受歐美股市低開所拖累，跌幅擴大，更以接近全日最低位收市。恒生指數最終跌229.59點或1.15%，收報20,484.75點，失守150天線。國企指數則跌156.09點或1.54%，報9,986.98點，是今年1月初以來首次跌破10,000點。全日成交為518.10億元。歐洲股市隔晚全線受挫。希臘三大政黨昨組閣均告失敗，令該國政治經濟陷入僵局，市場憂慮希臘將脫離歐羅區及步向債務違約的機會率大增，負面情緒利淡投資氣氛，歐洲三大股指跌逾1.9%。英國富時100指數收報5,465.52點，跌1.97%或110點；德國DAX指數收報6,451.97點，跌1.94%或127.96點；法國CAC 40指數收報3,057.99點，跌2.29%或71.78點。美股隔夜亦續跌。市場擔心希臘政治風暴將令歐債危機惡化，拖累美股三大指數全面走低，收市跌幅約為1%。道瓊斯工業指數最終收市跌125.25點或0.98%，報12,695.35點；標準普爾五百指數跌15.04點或1.11%，報1,338.35點；納斯特綜合指數跌31.24點或1.06%，報2,902.58點。在美國上市的香港預托證券ADR比例指數跌幅收窄，收報19681，較本港收市低54點或0.28%，故預料港股今日開市將有較大的支持，或會微微低開。港股昨日未有像預期中出現反彈，全日走勢反復偏軟，而且成交仍維持500億左右，顯示投資者的入市意欲低迷。受到希臘政局不明朗，港股今日將繼續波動。另外，歐羅區及德國將於今晚公佈首季GDP等重要經濟數據，其公佈的結果倘若不符預期，或將為環球股市加添不明朗因子。

　　板塊分析

　　全社會4月份用電量同比增長3.7%。

　　中國國家能源局昨公佈，全社會4月份用電量達3,899億千瓦時，同比增長3.7%；另外，今年1月至4月全社會用電量15,554億千瓦時，按年增長6.0%。其中，按分類看，農、林、牧、漁業等第一産業首4月用電量為267億千瓦時，年減4.2%；採礦業、製造業、電力、建築業等第二産業用電量11,294億千瓦時，年增3.7%；交通運輸、信息傳輸、房地産業等第三産業用電量1,817億千瓦時，年增12.5%。城鄉居民生活用電量2,176億千瓦時，增長15.4%。上述數據顯示，不論是整體社會及分類用電量的増速皆比3月份有所減緩，這反映當前中國經濟的增長有放緩跡象的另一左證，我們相信在出口需求持續疲弱下，五、六月份的電力需求勢將受壓，建議投資者審慎對待電力供應相關企業的股票。

　　個股點評

　　俄鋁（00486.HK）首季純利跌逾80%。

　　俄鋁昨日公佈首季業績報告，截至三月底，公司首季收益環比增2.7%至28.82億美元（下同），但經調整EBTIDA環比倒退38%至2.37億元，而經調整EBITDA利潤率從去年同期的13.6%跌至8.2%。首季純利則錄得7,400萬元，雖然與去年第四季9.74億元的虧損相比略為改善，但同比卻倒退83.6%。期內，鋁銷量同比增3.5%至104.9萬噸；氧化鋁升1.9%至203.4萬噸；鋁土礦升15.4%至362.2萬噸。由於全球經濟增長皆呈現放緩跡象，導致金屬需求顯著縮減，國際鋁價走勢亦因此節節向下，加上成本壓力增加，鋁生産商近期的盈利能力受到嚴重打擊。我們相信短期內，該公司營運狀況難有實質性的改善，其股價自今年三月份以來亦一直處於陰幹式下跌浪，料其調整將跟隨大市持續，建議投資者短期內回避該股。