日前，服飾公司海瀾之家迎接發審委大考。然而，證監會發審委並沒能如約給海瀾之家發放“準生證”。據悉，海瀾之家原擬發行4900萬股，發行後總股本從44000萬股增至48900萬股。按原先的融資計劃，公司擬融資約10.63億元用於四個募投項目中，其中，營銷網絡建設項目投資總額為65732.5萬元，物流倉儲配送中心將投資32277.77萬元。C.F.D服裝研究設計中心建設項目投資總額為4999.93萬元，全流程信息化管理系統建設項目投資總額為3325.2萬元。

　　對於海瀾之家為何沒有過會，證監會發審委並沒有給出答覆。一位財務專家表示，行業前景、經營模式以及財務狀況等綜合作用，或是導致海瀾之家未過會的原因。記者注意到，在海瀾之家發佈預披露信息後，很多投資者均從公司公開資料中尋找破綻。其中，對公司存貨問題最為關注。該財務專家也指出，如今服裝更新換代的頻率在加快，如果存貨多、週轉率慢，公司勢必存在一些經營風險。截至2011年末海瀾之家存貨達到386261.59萬元，比2010年末增加 226988.05萬元，增幅達到134.10%，佔總資産的比重達到56.82%，而6個月以上庫齡的存貨有62329.72萬元，佔總存貨餘額的比例 40.87%。而業內人士認為，面對較高的存貨，公司存貨跌價準備提取得並不夠，這也會對未來公司財務帶來潛在風險。

　　該位財務專家指出，公司所從事的是服裝生産銷售領域，與報喜鳥、希努爾、七匹狼為同一行業，但營業利潤率卻顯著要高，這不免讓人生疑。據悉，除報喜鳥的營業利潤率較高外，其他公司的營業利潤率均低於20%，而海瀾之家這一指標卻高達24.57%。