資本市場運行狀態雖然千差萬別，但都是圍繞價值原點旋轉，雖然行情的形態有長短、高下和前後輪動的區別，但這些區別也是相對、臨時的，在一定申萬時空背景下，兩兩相對，形成“綜合”關係或“錯綜”關係。

　　古今中外，在資本市場的運動過程中，理性與慾望、價值投資與價值投機並存。股市中多空力量總是相伴而生，多空力量是在相互作用中發生關係，並在一定時間結構與時空轉換過程中發揮其轉變與變化的功能。“萬物負陰而抱陽”，多空力量只是在某個時段出現失衡，市場規律必然會扭轉過度的多頭力量或空頭力量的作用。為了防止進入群體無意識狀態，從而導致個體意識喪失，投資者在股市中要用逆向思維的操作方法。當投資者群體處於集體癲狂狀態時，群體無意識認為可以創造人類奇跡，只要有錢投資，就可以創造出行情。如果多頭力量過頭，投資者就得冷靜地思考市場反向力量出現的可能，因為陽極必然會出現相反的陰性力量。比如中國股市，多頭力量在一定時候可以決定行情方向的力量，但當多頭力量發揮極致時，當投資群體都認可無往不勝的時候，也將是物極必反的時候行情出現新拐點的時候。

　　任何偶然的因素，無論是資源發現、政策變化、管理創新、技術改進、市場擴容、産品創新，都有可能導致行情變化的因素，也可能導致某公司股票被重點炒作的可能。當然，在對外開放的體系中，國際經濟或者國際資本市場中的風吹草動，也會成為國內投資群體進行炒作的“題材”。2012年以來資本新政導致投資銀行類股票有可能重新估值、分紅逐步成為資本市場新趨勢、國際經濟復蘇雖然反復，但總體仍然平穩，這些因素的共同作用，都可能導致中國股市中大盤藍籌估值提高。

　　這是因為，股市行情本身既有自然規律的作用，也有社會規律特別是政策的作用。順道而行，只是在關鍵時候的順道而行，順應新政策的變化才能形成事半功倍的效果。當然，投資者對行情不要過度猜想，也不能拔苗助長，也不要存在可以操控行情的思想，即尊重股市行情基本規律，不去創造、製造行情，而是適應經濟週期和政策的新變化，順應市場的新變化。引發行情正常變化的，主要是價值創造過程中政策創新、資源創新、管理創新、技術創新、産品創新、市場創新導致的業績變化，或者時間結構形成的經濟週期引發的業績變化。無論什麼樣的行情，都有其度，都有其終點，即到達終點後會朝相反方向運動。如果慾望過度，只想著行情與自己的想法一致，不顧影響市場方向的力量由於組合變化而已然變化，還想刻舟求劍，就會事與願背。

　　因此，從行為策略的角度，投資者要了解，相輔相成、對立統一、週期循環，是行情發展的基本規律，國家、廠商、居民的力量在其中的博弈此起彼伏，相互消長，投資者掌握力量變化過程中的關鍵環節，抓住主要矛盾，才能借力得力。（中山證券首席經濟學家 李國旺）