股指期貨

　　從本週走勢看，制度性紅利已經透支。利空頻頻登臺亮相，給上周剛形成的向上突破預期澆了一盆冷水。IF1205跌破2700點平臺，震蕩回落，是短期整理還是開啟下跌走勢？我們認為做多預期已經減弱破壞，宏觀經濟的弱勢將重新主導市場。上周的分析中，我們認為一系列的制度性改革的紅利，有可能使行情的走勢提前擺脫宏觀經濟的壓力，形成持續反彈局面，但是在內外宏觀利空因素的夾擊下，A股市場最終難以獨善其身。A股的制度性改革，提振的是短期的情緒，改善的是投資者參與的公平性，並沒有改變股市的基礎；宏觀經濟政策的調整，是改善上市公司生存的宏觀環境，這才能形成真正長期的利好。本週公佈的宏觀數據顯示國內經濟增速下滑頹勢依然不容樂觀，但是CPI的回落或許讓政策微調有一絲希望。歐洲債務危機成為全球揮之不去的陰影，本週希臘和法國大選引發新的危機，席捲全球金融市場，動蕩或將延續。技術上看，IF1205在2700點的突破不成立，假突破特徵明顯，可能陷入到2500-2700點的區間整理。綜上所述，短期行情有轉勢跡象，宏觀基本面成為左右行情的關鍵。

　　策略建議：趨勢多單止損離場，觀望；短線逢反彈做空，交易區間2500-2700點。（中證期貨杭州 邱永富）