浙江躍嶺衝刺上市 出口成"雙刃劍"

　　證監會3月30日預披露了浙江躍嶺股份有限公司首發招股説明書，公司將於近日上會。浙江躍嶺此次擬發行2500萬股，募集資金扣除發行費用後全部用於“年産230萬件鑄旋汽車鋁合金車輪項目”及“研發中心建設項目”。

　　招股書顯示，浙江躍嶺産品主要定位國際AM市場，公司生産的鋁合金車輪85%以上直接出口到國際AM市場，産品主要銷往俄羅斯、日本、東南亞、歐洲、中東和南美等世界上80多個國家和地區。近年來，公司國際AM市場銷售增長迅速，2009年-2011年，公司鋁合金車輪的銷售收入由47,520.30萬元增長至86,079.46萬元。本次募資項目達産後，公司營業收入將增80,500萬元，年利潤總額11,419萬元，凈利潤9,706萬元。

　　但是，高度依賴出口對浙江躍嶺是把"雙刃劍"，在全球經濟不景氣的當下，公司這種以出口為主的經營模式也變得風險陡增。由於人民幣的升值以及産品成本的上升，國內生産的車輪産品在國際市場上的價格優勢被逐漸削弱；同時，國際貿易保護主義有所抬頭，歐盟等國家對原産于中國的鋁合金車輪徵收22.3%的反傾銷稅；而且，出口退稅對於公司利潤影響也較大。目前國外經濟仍不明朗，使得公司業績增長延續性堪憂。

　　另外，隨著主要原材料鋁的價格近些年的大幅上漲，以及勞動力成本的飆升，使得浙江躍嶺的整體毛利率呈現下降態勢。數據顯示，公司的主打産品涂裝車輪的毛利率從2009年的23.71%下滑至2011年的23.14%。浙江躍嶺也坦言，我國汽車零部件行業在經過高速增長和高利潤水平之後，開始進入穩定增長階段，利潤率逐漸趨於社會平均利潤率水平。[詳細內容查看專題：浙江躍嶺衝刺上市 出口成"雙刃劍"]