週三，紐約黃金期貨延續弱勢，報1594美元。週四國內市場方面，上海黃金期貨1212合約小幅低開後平盤震蕩，最終收報326.40元，較前一交易日結算價下跌0.34元，成交45286手，持倉增加30手，至121428手。

　　現貨交易方面，倫敦黃金現貨目前報1590美元，而上海黃金交易所的Au（T+D）報收于325.39元。

　　宏觀面，歐元區的擔憂仍是市場焦點。希臘左翼政黨組閣失敗，使得左翼執政並導致希臘退出歐元區的擔憂稍微平復，預計接下來由泛希社會黨組成政府的嘗試也難以成功，這意味著希臘可能將不得不在下月繼續進行大選。西班牙方面，政府國有化國內第三大銀行，市場普遍預期西班牙短期將對於國內銀行進行救助，從而增加西班牙政府債務壓力，西班牙國債收益率水平大幅走高。不過，令市場稍顯寬慰的是，EFSF已經同意希臘發放了新一批的援助貸款，儘管其中扣下了10億歐元，但已經足夠解決希臘6月之前的償付需求，特別是5月15日的國債到期償還。

　　技術上看，黃金下破1620和1600美元的關鍵位，週三在下行通道下軌1580美元一線獲得支撐，有所企穩，整體依然呈現弱勢下探的格局，關注1580美元一線軌道線的支撐作用，若再次下破，不排除出現一波深幅下跌的可能。

　　綜合而言，我們對於上周美國的非農數據的態度是失望但並不悲觀，暖冬的償還效應依然影響了數據的真實性，美國經濟復蘇的進展依然難以判斷，我們傾向於認為美國復蘇勢頭仍在。歐洲風險方面，希臘風險的升溫對於黃金的衝擊大於我們之前的預期，儘管最終結局難斷，但事件本身的不確定性已經成為市場的重要風險；而從黃金價格的反應來看，風險屬性明顯主導黃金走勢，並且黃金和美國的實際利率水平走勢的負相關性似乎已經脫鉤，儘管我們認為長期而言這樣的關係始終存在，但短期歐元區的風險顯然更為值得重視，並且，技術上也弱勢明顯，因此，我們認為空單背靠前期平臺適當介入是較為穩妥的操作思路。

　　操作上，短期空單試探性介入，下破1580美元擇機加倉。

　　（施雨辰）