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CPI平穩回落 靜待降準時間窗

發佈時間:2012年05月11日 10:34 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券網 | 手機看視頻


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  國家統計局今日將發佈4月份居民消費價格指數(CPI)等主要宏觀經濟數據。因為食品價格出現季節性回落,再加上翹尾因素小幅降低,市場預計4月份CPI較3月份3.6%將小幅回落,預計漲幅在3.4%左右。

  從公佈的物價指數來看,為3.4%,基本符合市場預期。且由於週三發改委調降成品油價格,進而有望在流通環節穩定或者蔬菜和其他食品的價格,從而使得二季度物價上漲壓力有所減輕,但後期資源類産品價格改革可能會使物價指數的降幅明顯慢于市場預期,預計短期內CPI呈現持平走勢的可能性較大。

  目前政府的主要任務已由去年的控通脹逐步轉向保增長,因此我們認為繼續出臺緊縮政策可能性很小,微調依然在持續進行,流動性也有逐步好轉的跡象。

  對於市場影響來看,由於央行依然警惕通脹反彈,因此在保增長的過程中,政策放鬆的可能性依然不大,利率調整事件的發生依然是小概率事件,但存款準備金仍將是調整市場流動性的主要手段,預計5月份有下調可能。而近期市場上漲除了管理層的政策紅利外,依然有市場對於政策放鬆的期待,我們認為這兩方面仍會成為短期市場的重要支撐因素,股指下調空間有限。(北京新蘭德 項超政)

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