【內容摘要】

　　報告要點

　　事件描述

　　日前，國務院正式發佈由發改委、住建部、環保部共同編制的《“十二五”全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃》，明確“十二五”期間各項基礎設施的建設目標：新建污水管網15.9萬公里，新增污水處理規模4569萬立方米/日，升級改造污水處理規模2611萬立方米/日，新建污泥處理處置規模518萬噸（幹泥）/年，新建污水再生利用設施規模2675萬立方米/日。“十二五”期間，全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃投資近4300億元。

　　同時，《“十二五”全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》發佈，“十二五”期間，規劃新增生活垃圾無害化處理能力58萬噸/日，到2015年，全國形成城鎮生活垃圾無害化處理能力87.1萬噸/日，基本形成與生活垃圾産生量相匹配的無害化處理能力規模。“十二五”期間，全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設總投資約2636億元。

　　事件評論

　　“十二五”污水處理規劃中的各項建設目標基本符合預期，投資額4300億，從投資額分佈來看，管網投資佔據大部分。此次規劃仍然重申了地方政府將成為資金籌措的主體，這也是我們認為如果地方資金持續緊張，未來存在投資不達預期可能性的主要因素。分區域看，未來建設的重點依次是東部、中部和西部；值得一提的是，污泥處置、再生水利用市場在未來幾年將逐步啟動並快速發展。

　　“十二五”生活垃圾處理規劃從總體為看，未來5年垃圾處理能力接近翻倍，未來5年復增增長率達14%。按處理方式分類，焚燒處理規模未來5年複合增速將達到28%，佔垃圾處理比例將快速上升，填埋方式佔比逐步下降。新興領域來看，餐余垃圾等投資規劃也更加明確。

　　我們認為，污水處理設施建設規劃以及城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃都是環保“十二五”規劃在各自領域的具體化和規範化，將投資落實到具體領域，其中更是對污泥處理規模、餐余垃圾處理規模、再生水利用規模做了明確的規劃，我們認為環保行業受益於政策影響較大，污水處理規劃以及生活垃圾處理規劃的頒布為未來廢水治理、固廢處理指明了方向，相關上市公司將受益於行業發展，推薦的公司是：固廢龍頭企業桑德環境，餐余垃圾處理、滲濾液相關的維爾利，垃圾處理相關企業盛運股份。

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