評級結果：

　　主體長期信用等級：AA+

　　評級展望：穩定

　　本期中期票據信用等級：AA+

　　本期中期票據發行額度：12億元

　　本期中期票據期限：3年

　　評級觀點

　　聯合資信評估有限公司(以下簡稱“聯合資信”)對黑龍江龍煤礦業集團股份有限公司(以下簡稱“公司”)的評級，反映了公司作為東北地區大型國有煤炭企業，在煤質煤種、區域競爭實力、技術水平等方面具有優勢。同時聯合資信也注意到公司煤炭産品市場覆蓋面較小、安全管理壓力大及資本性支出增加等因素對公司信用水平的不利影響。

　　未來地方資源整合與外部資源開發有利於增強公司可持續發展能力；雞西、鶴崗、雙鴨山和七台河工業園區的建設有利於公司延伸産業鏈。隨著煤炭、煤電和煤化工三大産業板塊的基本形成，公司綜合競爭力有望提升，聯合資信對公司評級展望為穩定。

　　基於對公司主體長期信用狀況以及本期中期票據償還能力的綜合評估，聯合資信認為，公司本期中期票據到期不能償還的風險很低，安全性很高。

　　優勢

　　1.東北地區煤炭自給率下降，煤炭供應缺呈增大趨勢，公司面臨較好的市場前景

　　2.公司所屬礦區是國內主要主焦煤基地一，資源儲量較大；煤種以焦煤、 1/3焦氣煤、肥煤為主，係稀缺煤種；煤質具特低硫、低磷、高揮發分、高熱值的特在資源規模、煤炭産品質量及市場競爭方面具有優勢。

　　3.公司擁有省級技術研發中心，並與大學科研單位聯合研發了一系列科技成果，較為堅實的技術支持。

　　4.公司現金類資産、EBITDA及經營活動金流入量對本期中票的保護程度高。

　　關注

　　1.公司所處礦區地質條件較複雜，部分礦井開採歷史較長，隨著採掘深度的不斷加深，巷道支護、煤與瓦斯突出等安全隱患顯現，公司在開採技術、開採成本、安全投入和管理等方面面臨一定壓力。

　　2.公司部分礦井生産水平接續緊張，一定程度影響企業長遠發展。

　　3.目前公司煤炭産業鏈條較短，産業結構相對單一。

　　4.公司目前債務水平較高，未來資本性支出增加，對外融資需求上升。

　　5.公司經營性凈現金流波動較大。

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