本報記者 劉偉

　　劉言飛語

　　上周只有三個交易日，在五一小長假期間監管部門出臺的多項利好政策刺激下，大盤連續三天上漲，成功站上2450點，不過由於成交量始終未能有效放大，大盤後市能否延續強勢上攻勢頭值得懷疑。從周末消息面上看，由於4月非農就業遠遜預期美股上周五大跌，周跌幅更是創下今年最大跌幅。此外，新三板擴容提速，七八月份或將正式推出，對投資者心理會有影響。此外，周末券商報告一致看多後市，市場往往會與多數投資者預期相反，因此投資者反而要保持一份謹慎。考慮到4月份發行的兩隻滬深300指數基金進入了建倉期，將對藍籌股形成一定的支撐，短期內藍籌股的走勢將決定大盤後市方向。

　　連漲三天，看多聲音高漲

　　上周大盤出現了久違的強勢表現，滬深兩市連續三天上漲，深成指更是已經突破了前期高點，市場看多聲音空前高漲。從周末的券商十大券商分析報告中可以看出，所有的券商一致看多後市，光大證券(601788,股吧)認為，伴隨着金改概念的退潮，有色、煤炭等板塊開始走強，強周期品種的低估值藍籌股將轉而成為市場主線。整體來看，貨幣政策、財稅政策、資本市場政策都呈現較為樂觀的局面，雖然經濟增速的不樂觀、擴容壓力的加大仍將影響市場運行節奏，但在保增長的前提下，A股的結構性機會將明顯增多，大盤有望衝擊2478點新高，最高甚至可看到2580點。

　　雖然同樣看多，但太平洋(601099,股吧)證券卻認為大盤將衝高回落。他們認為，節日期間政策面的變化對大盤的影響低於市場預期，股指仍然在原有技術軌道中運行。滬指短期壓力位仍在前期高點2480附近，本週大盤運行到此處將會受阻，出現震蕩調整的概率較大。新時代證券在看多的同時提醒投資者要密切關注成交量的變化。在市場整體偏多向好的大背景下，大盤越向上運行，套牢盤與獲利盤的壓力就越大，越需要成交量的有效配合，因此，成交量將成為影響後市走勢的關鍵。

　　消息面上空方略佔上風

　　從周末消息面看，似乎空方略佔上風。首先看外圍市場，由於4月份的非農就業數據令人失望，上周五美國股市大幅收跌，標普與納指均出現了今年最大的單周跌幅，歐洲股市也是跌聲一片，英法德等主要國家股指跌幅都接近2%。外圍股市的暴跌無疑會對A股反彈造成不利影響。而受數據拖累，原油期貨暴跌4%，創下將近三個月以來的最低收盤價，這對石油相關股票也會造成一定影響，從而拖累大盤指數。

　　回到國內，最重要的消息無疑是新三板。媒體報道稱交易所的籌建已近尾聲，正式成立日期將在今年7-8月份左右。新三板“擴容”一直是市場關注的焦點，一旦正式推出無疑將會分流市場資金，對投資者的心理影響會更大。當然也有利好消息，中美戰略與經濟對話成果清單發佈，中美經濟合作有利於經濟基本面的好轉；證監會主席郭樹清表示，當前推進並購重組具備更有利條件，從長遠上有利於上市公司發展。總體而言，消息面上似乎利空更多，這對本週大盤走勢有一定的不利影響。

　　關注藍籌股選操作方向

　　在新的退市制度的威懾下，近期ST板塊出現了大面積的下跌。隨着資金逐步轉向藍籌股，市場有望進入新的投資格局。雖然短期內投資者還很難完成觀念轉變，題材股的炒作也不可能因為退市制度而迅速消退，但短期內基金涌向藍籌股的趨勢已經開始。銀華鑫利基金經理王琦指出，證監會基金部負責人日前介紹了建立基金業績比較基準約束機制的基本思路，可能導致基金業調倉賣掉非滬深300成份股2000億元，買入滬深300成份股2000億元。隨着退市制度出臺和進一步實施，必然導致更多的投資者向藍籌股轉移。最近結束髮行的兩隻跨市場滬深300ETF基金合計募集530億元，其中現金認購估計為300多億元。ETF基金上市時須達到滿倉，如果這兩隻滬深300ETF基金要在5月下旬上市，預計每天大約需斥30億元建倉，這對於目前的藍籌股表現無疑將提供強勁支撐。

　　從技術上看，A股市場長期均線正在得到有效修復，近3個月陰陽交錯的橫盤整理，緩和了近一年的下跌趨勢。而且5月線也出現了久違的向上拐頭，並有上穿10月線的跡象。五月首周開門紅後，上證指數更是擺脫了3個月來制約市場上行的10月均線的壓制。從周K線上來看，股指的上攻組合也保持完好，均線正逐漸進入多頭排列，市場上漲行情有望延續，不過從市場資金面特別是成交量看，市場尚難以吸引場外資金的大規模介入，存量資金運作痕跡較明顯，大盤面對前期高點壓力需要進一步的震蕩蓄勢，因此在操作上建議投資者保持一份謹慎，根據藍籌股的走勢選擇自己的操作方向。