2011年山東章鼓實現營業利潤9947.88萬元，同比增長18.93%，主營業務産能較高

　　理財週報資金流動實驗室研究員 鐘輝/文

　　2011年，機械設備行業遇寒冬。然而年報顯示，2011年機械設備行業中，營業利潤和凈利潤增長均超過10%的上市公司有8家，均超出市場預期。

　　銀星能源業績過山車

　　銀星能源2011年7085.21萬營業利潤中，政府補助等營業外收入為2424.19萬，佔比34.21%；而扣除非經常性損益後的凈利潤為1119.41萬，僅佔歸屬上市公司股東凈利潤的22.82%。由此可見，銀星能源是一家政策依賴性很強的公司。

　　從財務數據上來看，2011年，銀星能源實現營業利潤和歸屬母公司股東凈利潤分別為4916.69萬和4904.15萬，較上年同比增長397.12%、54.59%，分別超出市場預期324%和31%。

　　營業收入增長，主要原因是該公司麻黃山風電場一、二期和控股子公司寧夏銀星能源光伏發電設備製造有限公司新生産線投入運營後，産能釋放。宏源證券分析師王靜認為，銀星能源後續看點仍是風電場業務。

　　記者注意到，銀星能源2011年業績大增的另一個原因是2010年業績大幅下跌。

　　年報顯示，2010年銀星能源營業利潤為989.04萬，同比下降75.57%；由於政府補貼等非經常性損益從2009年的581.47萬增加到2010年的3041.34萬，最終銀星能源實現歸屬母公司股東凈利潤3172.75萬，同比下降11.77%。

　　山東章鼓龍頭老大

　　2011年山東章鼓實現營業利潤9947.88萬元，同比增長18.93%；凈利潤9593.43萬元，增長29.31%。營業利潤和凈利潤分別超市場預期132%和12%。

　　山東章鼓2011年業績增長，主要有三方面因素：一是化工行業、煤化工行業、變壓吸附行業受市場環境的帶動，羅茨鼓風機需求量增加；二是新産品增幅明顯；三是重型機械方面，向非水泥行業發展取得明顯效果，從而提高了重機産品的銷售。

　　2000年開始,山東章鼓羅茨鼓風機銷售收入在國內連續十年保持行業第一。華安證券研報認為，由於我國工業化仍處於中期階段,國民經濟穩定增長及向新型工業化轉型帶來的産業升級,節能降耗,環境保護等使羅茨鼓風機産品的需求旺盛,預計市場規模將在目前的基礎上不斷擴大。

　　2012年一季度，山東章鼓實現利潤總額1961.59萬，比上年同期增加10.06%；實現凈利潤1699.9萬，比上年同期增加10.60%。

　　上海電氣營利增35.85%，中金看空

　　上海電氣2011年實現營業利潤和歸屬上市公司股東凈利潤分別為47.31億、33.1億，同比分別增長35.85%和17.4%，超出市場預期20%和32%。

　　上海電氣業績增長主要是現代服務業和高效清潔能源行業營收增長較快，2011年該公司現代服務業和高效清潔能源分別實現營業收入152.23億、303.57億，同比增長17.8%和15.7%。

　　中金分析師陳華認為，常規島交付量在2012年和2013年會快速增長，但核島交付量將在2013年出現下滑，這將導致公司2013年盈利下降，因為核島項目的毛利率遠高於常規島項目。

　　與此同時，中金在2月2日的一份研報中下調上海電氣2012年盈利預測至每股收益0.26元，下調幅度達14%，並維持對上海電氣的“中性”評級。