5月3日，Shibor隔夜和7天利率分別上漲11.83和5.29個基點，報收於2.9550%和3.8529%。其他2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年利率呈現不同程度下滑。

　　值得注意的是，1個月 Shibor下滑12.19個基點至3.9681%，是自2月24日國家年內下調存款準備金率以來首次低於4%，表明後市市場資金面將處於穩中偏松格局。倘若1個月Shibor近期不重返4%以上且繼續下滑，那就可能引發市場對貨幣政策後階段趨松的預期，利多期指走勢。

　　另外，昨日央行實施了7天期650億元逆回購操作，本週公開市場到期資金520億元，至此本週央行在公開市場凈投放資金1170億元，這或許是導致Shibor短期品種利率上升幅度減少的原因之一，本週較為寬鬆的資金面將提振期指。

　　除上述以外，數據顯示，截至4月30日，四大行一般性存款仍然環比減少超過1萬億。這使得銀行對信貸投放趨於謹慎，目前市場普遍預期4月份貸款投放規模低於3月份，導致市場對央行年內第二次下調存款準備金率的預期再次升溫。

　　綜上所述，市場資金面有望繼續趨松以及央行貨幣政策有望進一步微調，這將繼續利多股指期貨，期指料將延續上漲趨勢，不排除短期內IF1205合約突破上方阻力位2702.8點。

　　（作者 經琢成單位：上海中期）