有專家指出，財務費用上升高達93.4%，恐侵蝕未來煤炭企業利潤空間

　　隨著2011年上市公司年報發佈完畢，各行業上市公司的經營情況也展現在市場面前。

　　根據中國煤炭經濟研究院煤炭上市公司研究中心發佈的數據，2011年，煤炭板塊39家上市公司總資産1.13萬億，同比增長20.7%，營業總收入7830.5億元，同比增長36.1%，利潤總額1424.1億元，同比增長14.9%，歸屬母公司股東的凈利潤1001.5億元，同比增長為13.9%，經營活動産生的現金流量凈額1595.1億元，同比增長23.7%%。

　　中國神華凈利515億元

　　研究中心的數據顯示，從凈利潤來看，39家煤炭上市公司除安泰集團和ST黑化出現虧損外，其餘37家上市公司都實現了盈利。全行業凈利潤1095.7億元，同比增加16.5%。從個股來看，凈利潤前三分別是中國神華、中煤能源、兗州煤業，其中中國神華凈利潤為515.1億元，佔全部煤炭上市公司凈利潤的49.9%；每股收益位居前列的依次是伊泰B股、蘭花科創、中國神華；凈資産收益率位居前三的依次是露天煤業、伊泰B股、大有能源。綜合來看，伊泰B股、中國神華的盈利能力較強。

　　從毛利率來看，2011年，39家公司平均銷售毛利率29.5%，其中28家公司超過20%，21家超過30%，這表明今年以來煤炭上市公司依然保持了較強的盈利能力。從個股來看，銷售毛利率位居前三的分別是永泰能源、賢成礦業、伊泰B股；分別達到了59.3%、54%和53.4%，最低的三位分別是鄭州煤電，安泰集團和ST黑化，僅為6.1%、3.4%和-15.6%。

　　中央財經大學中國煤炭經濟研究院中國煤炭上市公司研究中心主任邢雷表示，從整個AB股來看，煤炭板塊總資産佔上市公司總資産1.1%，營業總收入佔3.5%，但利潤總額佔5.4%，歸屬母公司股東的凈利潤佔5.2%，説明煤炭板塊與其他行業相比，依然具有較好的盈利能力和發展潛力。

　　財務費用上升高達93.4%

　　今年3月份之前，沿海各港口的煤炭庫存普遍出現高位，價格也隨之下跌。

　　據卓創資訊的監測數據，去年11月下旬秦皇島到港山西發熱量5000大卡煤的價格約為740元/噸，但到3月初的價格只有665元/噸。

　　研究中心發佈的數據表示，煤炭企業外部環境正在惡化，企業成本剛性上升，營業總成本同比上升了41.4%，財務費用上升更是高達93.4%，這在很大程度上侵蝕了煤炭企業的利潤空間，同時煤炭上市公司資産負債率也同比上升7%。

　　刑雷認為，這些都表明煤炭企業經營困難在快速增加，使得2011年經營狀況較2010年有所下降。更為重要的是，今年以來，由於外部環境惡化，國內經濟增長減速，造成煤炭市場需求不振，加之行政手段對市場價格的干預，使得今年的情況將比2011年更加困難。煤炭上市公司必須對此做好充分的準備，應努力加強企業管理，大力降低成本，減少不必要開支，盡力化解各种經營風險。

　　此外，儘管通過兼併重組，技術改造，提升管理水平，2011年煤炭上市公司取得了良好的業績。但是，它們也經受著煤價下降、成本上升、財務費用快速增長帶來的壓力，2012年煤炭上市公司效益不容樂觀。