節前最後一個交易日市場的調整符合預期，但節日期間各種政策出臺的密集度遠遠超出預期。

　　首先是消息稱有關部門研究降低股票交易費，然後是新股發行制度改革、滬深交易所發完善退市制度徵求意見稿，最後是股票交易費用下降得到落實。上述政策無論哪個出臺都將對市場造成重大影響，因此這些政策如此密集出臺對市場影響的錯綜複雜性更是毋庸置疑。

　　通過分析與權衡，我們最終得出兩個結論，一是近日市場波動幅度將加大，但二季度向上的態勢不會改變；二是市場結構分化將繼續體現，市場機會將主要集中于藍籌股、績優股和低估值品種。對於第一個結論，我們主要是基於市場對節日期間各種政策的利空和利好部分均需要時間來消化的考慮，落實到市場走勢上，如果是衝高則存在回落風險，而如果是率先探底則會出現高走格局，但是一旦這種利空和利好消化完畢，市場將回歸原有運行軌跡。

　　從最新公佈的PMI指數來看，經濟趨穩概率提高，加之政策紅利的推動並未結束，因此我們認為二季度市場向上的態勢不會改變。

　　對於第二個結論，節日期間三個政策，以及此前監管層的言論都體現了對藍籌股的政策導向。同時從近段時間市場風格來看，市場對這類股票的青睞度也有所提高，因此我們認為投資者在關注市場走勢的同時，還需注重風格的調整。 （方正證券）