與以往五一假期的國美（00493.HK）蘇寧（002024.SZ）爭霸不同，今年家電連鎖的戰火已經蔓延到了電子商務市場。此時，與蘇寧在電子商務上憑藉蘇寧易購高歌猛進不同，國美電器暗中掌握大權的杜鵑正在對自己如何發展電子商務而進行著艱難的選擇。

　　在陳曉（國美電器前董事局主席）主政國美期間，大手筆地收購了電子商務網站庫巴網，此舉使得一向在電子商務領域中孱弱的國美獲得了有力支撐。而新老闆杜鵑出現之後，種種新政明顯有了反其道而行之的味道。在電子商務上，杜鵑另外扶植了國美在線，以此減弱對庫巴的依賴，但卻造成了兩者內部不協調而難以做大的困境。

　　此前，陳曉在位期間推動的管理層股權激勵、追求單店利潤率都在杜鵑新政下變得格格不入。雖然業界看到，杜鵑幕後接管國美以來，國美似乎重新找回了以前勇猛擴張的霸氣時代，但據《投資者報》記者了解，雖然國美比以前強勢許多，陳曉時代留下的遺産還難以短時間被杜鵑消化。

　　國美隱形決策三人組見光

　　如今的國美誰在主政？業內公開的秘密是黃光裕的妻子杜鵑，但這個答案也並不全面。國美內部一位不願透露姓名人士告訴《投資者報》記者説：“目前，杜鵑執掌國美電器和投資一塊，黃秀虹（黃光裕之妹）執掌地産、體育一塊，她們都屬於國美控股集團。在控股集團有一個執委會，她們是常委，執委會其實核心有三人：杜鵑、黃秀虹、周亞飛（國美原首席財務官），重大決策都是由常委投票決定。但重要事項還是上報黃光裕，聽大老闆指示。不過，畢竟黃光裕沒在現場，許多事情無法深入掌握，只憑書面的文字無法做出精準的判斷。”

　　而之前出任國美電器董事局主席的張大中只是一個影子。“張大中只是出來幫幫忙，杜鵑因為法律原因不方便坐這個位置，要是能早就坐上去了。”一位資深媒體人士對《投資者報》表示。而張大中之前也曾對媒體表示,“我當的是非執行董事。”

　　在黃光裕出事之後，黃秀虹曾出來代表黃家的利益。“黃家原本是想讓黃秀虹出來執掌國美，但是陳曉和管理層都認為黃秀虹的能力不行，這也是陳曉和黃家矛盾激化的原因之一。相比于黃秀虹，杜鵑則更容易讓管理層接受。”一位業內人士對投資者説道。

　　在陳曉離職之後，杜鵑開始掌控一切，而黃秀虹雖然身在其中，但所負責業務開始減少。黃秀虹主導的國美體育就是其中一例。公開資料顯示，國美體育由國美集團投資，成立於2009年11月，並於2010年5月首家賣場開業。之後，國美將部分股份轉讓給黃秀虹，黃秀虹與北京國美電器有限公司分別持股80%和20%。

　　2011年1月，黃秀虹曾高調宣佈未來5年，國美體育計劃在全國建立百家大型門店，把國美體育逐步打造成與國美電器同具影響力的大型專業連鎖企業。但是經過三年的發展，卻慘遭夭折。

　　“目前，國美體育這塊業務合併到了國美在線，由國美電器來負責，與原國美電器網合併，而這塊業務其實就是由黃總轉給杜總負責了。”一位不願透露姓名的國美體育管理人員對《投資者報》記者説道。

　　據《投資者報》記者了解，在攆走陳曉之後，杜鵑和黃秀虹的姑嫂之爭也開始走向前臺。之前杜鵑沒有保釋之前，黃家的意思是讓黃秀虹出來掌管大局，説明黃秀虹還是有一定能力，為何在內憂外患沒有解決的時候還發生內鬥，卻有些讓人想不明白。

　　《投資者報》記者曾詢問一位知情人士，國美關閉體育業務是經營不好還是內部鬥爭導致。這位人士的回答有些讓人出乎意料：兩者皆有關係！杜鵑在這一年勝了。攆走了陳曉後，才有內部之爭。

　　陳曉電商遺産杜鵑難消化

　　相對於競爭老對手蘇寧而言，國美的電子商務起步稍晚。不過目前，這一情況正在逐漸改變。這從今年國美對電商的頻頻發力就可以看出。

　　今年3月1日，噹噹和國美正式宣佈結盟，國美提供家電和數碼類貨品，以店中店的方式，放在噹噹的平臺上售賣。至此，國美電器形成了三塊業務：國美網上商城、庫巴網和噹噹合作業務。

　　國美電器企業發展與投資者關係部副經理盧江告訴《投資者報》記者：“國美與庫巴的雙品牌還是暫時會延續，和噹噹也有合作是需要更多的流量。除了噹噹，也會陸續和其他電商平臺合作，增加流量。”據盧江透露，目前隨著國美新的EPR系統上線，電商也將納入整個國美電器的採購框架，價格優勢將進一步明顯。

　　不過國美發展電商的思路也使外人霧裏看花。今年年初，國美電器旗下的庫巴網創始人王治全宣佈不再擔任庫巴CEO，由瀋陽國美電器總經理丁東華接替出任。業內人士對這一舉動紛紛表示詫異。

　　易購誠品CEO李松偉告訴《投資者報》記者：“只懂傳統家電零售渠道而不懂網絡，不按網絡、電子商務的規則辦事，將很難在電子商務領域掘金。庫巴的王治全絕對比國美其他人懂電商。”

　　如今黃家認為這是陳曉留下來的一幫人，現在想儘早讓國美的人去接替，這樣庫巴的增速和發展肯定會受到影響，與蘇寧易購的差距也將拉開。”一位業內人士對《投資者報》記者表示。

　　“其實，陳曉收購庫巴是希望借外力加強國美的電商能力，而陳曉去後國美又想借內力制約庫巴發展，所以重建國美在線。”上述國美內部人士對《投資者報》説道，“這個變故是一個反思，也是一種鬥爭。從個人角度我反對重復建設，而應集中資源將一個電商平臺打造好。”

　　但也有業內人士指出，國美的電商業務平臺已經逐漸成型，在傳統業務逐漸下滑的情況下，這也許是國美重新成為行業領頭羊的最有希望的業務之一。

　　杜鵑恢復攻勢但收效甚微

　　杜鵑執掌國美一年，給國美帶來最大的變化就是重啟擴張戰略。

　　去年3月7日，在廣州番禺的空調峰會上，國美電器副總裁李俊濤曾高調宣佈“2010年國美電器上市和非上市部分將至少新開480家門店”。而競爭對手蘇寧電器公佈2011年的計劃開店數量是370家。國美的開店規模是國美電器發展史上年度開店數量最多的一次，顯然是對陳曉戰略的重大修正，也被媒體解讀為國美要恢復“狼性文化”。

　　與此同時，國美還出臺了新的“五年計劃”。這份新的“五年戰略藍圖”的首要任務就是“加大力度集中在重點地區的門店拓展”。這與陳曉的“提高單店效益為核心”的發展思想有不少出入。

　　“杜鵑來了之後，確實恢復進攻的態勢，但是去年做了一年，提出的開店目標沒有達到，大概只增加了370家，從經營質量來説還下降了許多。現在整體家電連鎖市場都在下滑。一線城市已經飽和了，二三線城市當地的連鎖也很強勢，國美在二三線的城市無法做到領先。所以現在杜鵑的策略有問題，本來正確的路沒有走完，又把它往回走了，導致現在國美很被動，現在經營指標被對手拉得越來越遠。”曾長期關注國美之爭的資深媒體人士郎朗對《投資者報》這樣分析。

　　據國美蘇寧2011年的年報顯示，國美在營業收入、凈利潤等多項重要指標上落後於老對手蘇寧，尤其是凈利潤僅相當於蘇寧的四成。

　　不過國美對此的解釋是由於沒有加入非上市門店和上線新ERP系統引起的。不過業內人士對這一説法並不認可，稱其“找的理由太可笑了。”

　　雖然在開店上，國美重新啟動了擴張戰略，但在發展上，國美開始保守前進。一位不願透露姓名的國美管理人員對《投資者報》記者分析了如今國美戰略與以往的不同：“保守前進是指集團層面，針對新産業業務進行壓縮，穩進投資而不激進，在電器業務板塊由大進攻轉為局部進攻。”

　　陳曉的管理層激勵或埋下地雷

　　今年3月份，國美電器宣佈實施全新組織機構，其中在管理層任用方面，增設了多名高級副總裁。魏秋立、李俊濤、牟貴先、鄒曉春、何陽青、史明等10位高管提升為副總裁。

　　“這次人事變動是國美近10年以來從未有過的。”一位大中電器不願透露姓名的管理人員這樣告訴《投資者報》記者。

　　這次的人事調整被家電專家劉步塵解讀為安撫管理層：“自從2008年黃光裕東窗事發之後，國美就內亂不斷。雖然陳曉去年走了，但是管理層之前曾效忠陳曉，大股東對這些管理心存芥蒂，但是還是不得不用老部下，所以這次變動更多是安撫。”

　　相對於杜鵑用職位激勵管理層的手法，陳曉則用的是股權激勵。據公開資料顯示，2009年7月7日，在陳曉的主導下，國美公佈了股權激勵方案：11位公司高管及其他員工總共105人獲得3.83億股國美股權，方案涉及總金額近7.3億港元，曾是當時中國家電業金額最大的激勵股權方案。

　　這件事情也被不少人士認為是陳曉在用大股東的利益為自己謀利。不過在杜鵑執掌國美之後，這項激勵政策平添了變數。

　　“其實股權激勵是有效果的，但是黃光裕最在乎的就是股權，這樣最容易讓大家在心裏對比。”劉步塵説道。上述大中電器的管理人員也對《投資者報》表示：“陳曉和杜鵑相比一個是大好，一個是小好。”

　　上述國美內部人士則不這麼認為。他告訴《投資者報》記者：“杜鵑是一個有思想，對員工敢捨得人。陳曉以大股東的利益去討好高管獲得自己利益，而杜鵑是讓出部分大股東利益穩定員工，這二者出發點不一樣。”

　　不過，如今的管理層已經失去了黃光裕時代的敢打敢殺的衝勁。據一位接近國美管理層的人士告訴《投資者報》記者：“國美現在的鬥志不如以前，在經歷陳曉事件之後，管理層現在變得沒有進取心，只是想暫時保住位置，別把自己拿下來了。其實他們還是很留戀陳曉的時候。”

　　杜鵑執掌國美最大困難莫過於重振管理層的士氣。如今看來，杜鵑的激勵手段能否有所成效，還有待觀察。

　　幕後人杜鵑

　　作為國美的幕後人，杜鵑對於業界來説是頗為神秘的，媒體幾乎很難採訪到她。

　　杜鵑畢業于北京科技大學，曾任中國銀行放款專員。1993年因為工作關係與黃光裕相識，1996年兩人結婚。後來杜鵑便加入國美集團，與黃光裕一起經營，之後兩人一直“婦唱夫隨”。曾有公開報道稱國美早期與銀行的借貸往來杜鵑助力不少。

　　跟隨黃光裕多年、新日電動車副總經理胡剛曾對媒體表示，之前杜鵑在國美並不插手具體業務經營，主要負責資本運作，對其評價“英語極好”、“擅長資本運作”。這是大眾對其最初的印象。

　　“家電圈都是有經驗的人，但是她是例外。偶爾在內部會議上公開發言，感覺整體上還是比較幹練和職業。”國美的一位經理對《投資者報》記者説道。

　　“杜鵑是一個有思想的人，平時待人平和，能尊重人，領導風格不粗暴而是細膩。”上述國美內部人士對《投資者報》記者説道。

　　黃光裕案發之後，保釋出來的杜鵑斡旋貝恩資本，對外攆走陳曉，讓黃家重新執掌國美，對內安撫管理層，學著領導國美，與競爭對手博弈。業內人士指出，在這一年裏，杜鵑攘外安內，縱橫捭闔，試圖讓國美走出之前的陰影。雖然如今看來，這份答卷並不完美，但這並不影響業內人士對其的高度評價。