據香港信報報道，高盛證券去年底獲准恢復發行新認股證（窩輪），但港交所（388）一直未公佈其會否就“烏輪”事件作出紀律處分。上市委員會昨天決定，譴責高盛結構産品（亞洲）違反《上市協議》。由於毋須罰款或取消發行商資格，市場質疑港交所輕判高盛的阻嚇力。

　　去年3月31日，高盛四隻與日經平均指數挂鉤的窩輪，被發現上市文件中，現金結算的定義錯誤地由“除”寫成“乘”，令成交價遠低於合理水平，導致買盤突然涌現，價格急升10倍，高盛應港交所要求立即把四隻窩輪停牌。

　　港交所認為，高盛作為發行商，對上市文件的準確性要負全責，“烏輪”事件屬於重大錯誤，原因是該四隻窩輪載有錯誤的窩輪經濟原理，與本來應有的原理出現重大分別；從事件造成市場影響的角度，也屬重大錯誤，高盛在市場出現混亂時，未有足夠迅速地要求窩輪暫停買賣。

　　高盛在接受港交所的相關制裁下，不承認也不抗辯。高盛的聲明指出：“我們很高興與港交所就此事達成協定，期待繼續擴展在香港的認股權證業務。”該行暫停發行新窩輪9個月，至去年12月重發後，至今已推出超過200隻窩輪。

　　持有該四隻窩輪的投資者共166名，“苦主”之一的鄭先生表示，對昨天的公佈感到不高興，認為港交所只譴責高盛，沒有實質作用，不過，事件總算告一段落。

　　港交所指示，本來有意考慮禁止高盛使用市場設施一段時間，但鋻於該行主要暫停發行新窩輪，並向港交所證明因事件而起的監管問題已妥善處理，故上市委員會最後認為毋須作出該項指示。

　　港交所認為，高盛已透過回購計劃賠償投資者，而事發當天導致價格異常波動的交易活動，不涉及高盛本身，意味導致價格急升的買家非來自該行。

　　自“烏輪”事件後，先後有發行商被要求必先完善內部系統，否則暫停發行新産品，至於監管窩輪發行商的改革，最快今年5月出臺。