伯南克一舉一動都會對投資市場産生重大影響

　　北京時間週四淩晨，美聯儲利率決議公佈結果，維持0-0.25%超低利率至2014年年末，伯南克對市場普遍關心的QE3（第三輪量化寬鬆）並未給出明確提示，分析人士表示，對比美聯儲最近兩個月會後聲明的措辭以及利率預期的變化，樂觀態度隱現，QE3短期推出的可能性有所下降，但中長期還是留有預期，引而不發。在此消息影響下，昨天外匯和黃金市場展開大幅震蕩，市場對歐元中期趨勢仍不看好，黃金短線還將繼續維持盤整。

　　QE3預期略有降低

　　在美聯儲議息會議落幕以後，市場爭相予以解讀。本次議息會議的聲明主要包括兩個方面：一是經濟形勢方面，包括對目前經濟形勢的判斷與未來經濟走勢的預測，二是對未來貨幣政策的展望。在經濟形勢預測方面，美聯儲頗顯矛盾，上調短期經濟預期的同時，又下調中長期經濟預期。如將2012年經濟增長預期的中間趨勢從1月的2.2%到2.7%上調至2.4%到2.8%；而2013年經濟增長預期則下調至2.7%到3.1%，2014年經濟增長預期下調至3.1%到3.6%。

　　市場最關心的無疑還是美聯儲主席伯南克對QE3的表態，其在昨天的新聞發佈會上表示，美國經濟將如何發展依然存在不確定性，QE3仍是美聯儲政策選項之一。儘管伯南克沒有將QE3的大門關死，但分析機構普遍認為，短期內美聯儲推出QE3的可能性在降低，至少QE3的推出門檻已經變高。

　　一份權威媒體調查顯示，華爾街主要金融企業的經濟學家預計，美聯儲採取新一輪大規模貨幣刺激，從而推動經濟增長的幾率並不高。接受採訪的12家交易商的預期中值為，美聯儲有28%的幾率最終採取QE3。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌昨天表示，美聯儲對經濟形勢預判比兩個月前稍微樂觀，推出QE3的概率降低。巴克萊銀行認為，伯南克並未否決QE3的可能性，這並不令人驚訝。然而，他同樣也並未給出進一步寬鬆可期的信號。一個值得注意的評論是，伯南克認為只需每月增加10萬的就業崗位就可以維持失業率穩定，大幅低於此前預計。美聯儲公開市場委員會成員認為，美聯儲加息時間將提前的情況説明當前實施寬鬆措施的可能性降低。

　　也有分析機構表示，中長期的增長隱憂和高度寬鬆貨幣政策的基調，意味著美聯儲仍有可能在未來啟動新的寬鬆舉措來接續“扭曲操作”，時間或在第四季度。因此，QE3可能只是“引而不發”而未必是“隱而不見”，即使未必是QE3，但寬鬆預期不變。因為美聯儲雖然對短期經濟形勢樂觀，但中長期的經濟形勢預期是下調的。

　　黃金短線維持震蕩

　　不管怎樣，伯南克的講話還是給市場帶來不小的震動。在美聯儲利率決議結果出來後，會議聲明偏向樂觀且未提及QE3政策，隨即金價快速下跌，現貨金再次觸及1625美元前期較強支撐位。美元指數大漲，非美貨幣紛紛下跌。不過，緊接著伯南克在講話中又表示：QE3仍然是政策選項，且不會遲疑採取進一步措施。市場馬上來了一個180度大逆轉，金價和非美貨幣持穩走高。

　　儘管美聯儲推出QE3的預期略有下降，但是畢竟沒有將這扇大門關上，而且中期來看還有推出QE3的可能，因此，伯南克對進一步政策毫無保留的明示對震蕩許久的金價偏于利多，儘管短線可能繼續維持震蕩，但中期趨勢性上漲的可能性依然較大。需要黃金多頭警惕的是，這次議息會議結果顯示，美聯儲內3名委員傾向於在2012年加息，7名委員傾向於在2014年加息，4名委員傾向於在2015年加息，顯示美聯儲內部分歧顯現，儘管大部分能統一在相當長的時間內維持超寬鬆的貨幣政策，但提前加息的呼聲在逐漸放大。若美聯儲提前加息，無疑將對黃金構成重大利空，只不過短期內這種風險還不存在。

　　美聯儲議息會議結束後，歐元兌美元震蕩向上，説明QE3的預期還是起到了作用，但是，分析人士認為，歐元區自身麻煩不斷，儘管週二荷蘭、西班牙及意大利國債拍賣相對成功，但利率飆升卻是不爭的事實，誰能保證接下來歐元區部分國家的債券利率不會再度飆升？總之相對美國來講，歐洲的問題更多，歐元的反彈也難以持久。