【財經網(博客,微博)專稿】記者 趙璐璐

　　康美藥業(600518.SH)4月26日發佈2012年第一季度報告稱，因積極開拓銷售渠道，市場佔有率進一步提升，期內實現營收25.5億元，同比增長83%；實現凈利潤4億元，同比增長69%；基本每股收益0.184元。

　　藥材價格下跌帶動藥材貿易業務毛利下滑，是導致康美藥業凈利潤增速低於收入增速的主要原因。1季度，康美藥業毛利率延續了下滑趨勢，環比下降1.6個百分點至27.8%。據wind數據顯示，這是2009年以來最低水平。

　　中金昨天發佈的研究報告稱：藥材貿易毛利下降是長期趨勢。2011年康美藥業中藥産品毛利下滑9.57個百分點，中金估計藥材貿易毛利下滑約14個百分點。公司通過快進快出，提高週轉率來緩解毛利下降的壓力。但根據中金前期中藥材交易市場草根調研結果，未來兩年藥材價格仍將處於緩慢下降的通道之中，因此未來公司藥材貿易毛利下降將是長期趨勢。

　　另外，康美藥業一季度經營活動産生的現金流量凈額同比減少66%至2.28億元，主要是因為報告期營業收入較大幅度增長，支付的採購貨款相應增加所致。

　　招商證券昨天發佈的研報指出：康美藥業主要風險是公司建設項目較多，工程進展低於預期；另外，藥材價格的週期性下降可能會對公司藥材貿易業務造成影響。

　　（證券市場週刊供稿）