李靜穎

　　儘管多次遭遇海外收購失利，但並不影響光明食品集團“走出去”的步伐加速。

　　據外媒23日透露，光明食品集團正在與利安資本（Lion Capital）就對其擁有的英國麥片生産商維他麥（Weetabix）的收購事宜進行商談，雙方洽談的收購金額高達10億英鎊，約合人民幣100億元。

　　上述報道稱，雙方接觸已有數周時間。目前，對於有關具體的收購細節和進展，光明食品集團和利安資本都三緘其口。昨日，《第一財經（微博)日報》記者就此事採訪光明食品集團副總裁葛俊傑，但葛俊傑並未對此事給予明確的回復，而光明食品集團投資管理部總經理毛洪斌也表示對此事不做評價。

　　最貴的收購

　　如果該項目收購成功，其將是光明食品集團迄今為止最貴的海外收購項目。

　　2010年，維他麥的銷售收入近4.5億英鎊，稅前利潤2040萬英鎊，較2009年增長了近3.75倍。

　　一位熟悉利安資本的投資人告訴本報，利安資本是一家專注于歐洲境內消費品領域投資與並購的知名投資基金，目前管理資産在50億英鎊左右，知名的投資案例包括JIMMY CHOO全球知名的女性奢侈品牌。

　　利安資本官網顯示，其在2004年投資了JIMMY CHOO，在此之後，JIMMY CHOO鞋類産品銷售年增長達到25%，而其手袋銷售年增長超過100%。2007年2月，利安資本把JIMMY CHOO出售給了TowerBrook Capital Partners。

　　維他麥的業績同樣也斐然。根據上述外媒報道顯示，自從8年前收購維他麥後，利安資本通過分紅迄今已獲得三倍于當初股權投資的收益。

　　一家外資PE合夥人告訴記者，由於海外一二級資本市場無過多的價差，所以大部分海外PE會選擇以控股的形式介入投資項目，參與企業的管理，借助企業的業績增長來賺取回報。

　　“PE基金不可能長期持有一個項目，利安資本對維他麥的出售可能是其基金存續期接近尾聲或是在已獲得其理想回報後，借此回籠資金的一個做法。”上述合夥人説，“對於那些每年都在發展、每年都能獲取回報的項目在市場上肯定是眾人追捧的香餑餑。”

　　在他看來，光明食品集團作為一個有實力的産業投資人，介入其中也是意料之中的事。

　　海外並購頗多坎坷

　　經過多輪調整，大光明確定了乳業、酒業、糖業、批發分銷業和連鎖商貿業以及現代農業“5+1”的核心主業格局。與此同時，鎖定海外收購目標，佈局國際化的戰略也一直在積極實施，但近兩年來光明食品集團的海外並購之路頗為坎坷。

　　2010年7月光明食品集團對澳大利亞最大的糖業公司西斯爾（CSR）的收購在最後時刻遭變故，不敵新加坡豐益國際。

　　同年9月光明食品集團與聯合餅乾進入排他性談判，收購價格約為31.6億美元（約合20億英鎊），但卻在2個月後主動退出並購，終止談判事宜。

　　去年1月下旬，光明食品集團宣佈退出收購美國最大的保健營養品製造商和零售商GNC的談判。之後其又在競購全球第二大酸奶製造商法國優諾公司的股權中失利。

　　雖然曾遭遇四次海外並購折戟的經歷，但這並不影響光明食品集團走國際化的信心和發展戰略。

　　2010年，光明食品集團旗下光明乳業（600597.SH）以3.82億元價格購入新西蘭新萊特（Synlait Milk Limited ）51%股份，正式挺進高端奶粉市場。去年8月，光明食品集團又以5.3億澳元的價格收購了澳大利亞瑪納森食品公司75％的股權。

　　而借助國際銷售網絡將旗下産品帶到國際市場正是光明食品集團尋求走出去的想法所在。上個月葛俊傑就曾向記者表示，被光明食品集團收編的四川全興酒業可能通過澳大利亞瑪納森食品公司的海外通路走出中國。

　　維他麥是英國第二大早餐麥片品牌，從創立至今已有80年的歷史，于1936年正式從“英非穀物公司”更名為“維他麥”。維他麥産品在英國市場佔有率為7%，在北美、南非、德國、西班牙設有分支，全球僱員約2000人，産品出口全球80多個國家和地區。

　　或許，維他麥在全球的多個通路也是吸引到光明食品集團投資的一個重要原因。