中百集團（000759）、武漢中商（000785）今日登出公告，聲明大股東將繼續推進重組，股票於今日復牌。兩公司預計將在3個月後推出調整後的重組方案。

　　公告稱，調整後的重組預案仍為中百集團吸收合併武漢中商，內容主要對兩處進行變動，一是將對換股價格、換股比例以及異議股東收購請求權/現金選擇權價格進行調整，二是將增加募集配套資金，融資額不超過交易總額的25%。公告還稱，吸收合併換股價格將以重組雙方股票市場交易價格作為對價，公司將在本次股票復牌之日起3個月後確定日期重新召開董事會，並以該次董事會決議公告日作為調整預案的定價基準日。

　　在公司于2011年9月30日公佈的重組預案中，換股比例為1：0.93，中百集團異議股東收購請求權價格為12.39元/股，武漢中商異議股東獲得11.49元/股的現金選擇權。然而在2012年3月19日，此次停牌前中百集團收盤9.59元/股，武漢中商收盤7.8元/股。

　　市場人士分析，由於異議股東的補償價格和停牌前的股價相差較多，若上述方案不做調整，兩家公司的股東均存在可觀的套利空間，重組方案也很可能遭“異議股東”投反對票被否，若要繼續推進重組，調整方案勢在必行。也有觀點認為，關於重組的董事會決議是在2011年9月30日，距今已逾6個月，由於沒有召集股東大會審議此事，先前的重組方案已經失效，三個月後召開的董事會，可以視作是履行新的重組程序。

　　中百集團的2012年第一季報顯示，第一大股東武商聯持有約6925萬股，佔比10.17%，新光控股緊隨其後，持股6034萬股，佔比8.86%，差額僅891萬股。不考慮復牌後的股價變動，按照停牌前的收盤價格9.59元/股，新光控股可能需要不足9000萬的資金就能趕超武商聯的持股份額。

　　雖然，新光控股董事長周曉光在此前接受媒體採訪時表示，暫無成為第一大股東的意圖。但是，實際控制人武漢市國資委也用行動表示了堅守中百集團的決心：武漢地産開發投資集團有限公司在第一季度進駐中百集團，持有2681萬股，佔公司總股本的3.94%，成為第四大股東。

　　武漢地産是武漢市國資委下屬的國有獨資企業；武漢國有資産經營公司控股97.93％的武漢華漢投資管理有限公司，持股中百集團1.31%。這兩個股東可以算作是武商聯“血統純正”的關聯方。同時，武漢中鑫投資股份有限公司早就在2011年8月26日就與武商聯簽約成為一致行動人，持股中百集團1.41%。至此，武商聯因關聯方、簽約形成的一致行動人共持股中百集團16.83%，已經遙遙領先於新光控股。

　　但是，在審議重組議案的股東大會中，關聯股東需要回避，而重組議案需要出席股東大會所持表決權的三分之二通過，新光控股仍然能夠在一定程度上影響股東大會的結果，從而增加重組的變數。

　　由於中百集團股東較為分散，新重組方案得到重倉中百集團的多只基金認可，顯得尤其重要。