一季度遊客增長16%,營業利潤增長51%、權益利潤增長6%,EPS0.04元。我們預計上半年遊客增速15%,權益利潤4500~5000萬元,增長30%~40%;預計2012~2014EPS分別為0.72、0.90、1.05元。公司業績增長明確,後續催化劑值得期待(高鐵通車、門票提價、景區深度開發),重申“買入”,目標價21.6元,若門票提25%,則可上調至25.2元。

　　1.一季度遊客增長16.4%,收入增長12%,權益利潤增長6%,EPS0.04元1季度購票進山遊客40.2萬人次,同比增加5.7萬人次,增長16.4%。受遊客增長的推動,一季度收入1.75億元,營業利潤1135萬元,權益利潤981萬元,分別增長12%、51%、6%。

　　2.預計中報EPS0.19~0.21元,增長30%~40%。上半年遊客增速預計約15%。結合清明、五一和端午等黃金周,以及全國各地後續的旅遊市場,峨眉山上半年遊客增速15%是可以期待的。

　　風險提示:CPI高企影響門票提價進程、高鐵進展低於預期、不可抗拒事件。(海通證券 林周勇)