由平安證券保薦上市的愛康科技(002610，收盤價15.37元)今日披露2011年年報及2012年一季報，該公司去年盈利1.97億元，今年一季度由盈轉虧，虧損金額高達3982.01萬元。跟隨業績一同變臉的還有EVA的毛利率，2010年尚有38.27%，2011年驟降至11.96%，被行業龍頭福斯特遠遠甩在身後。

　　業績由盈轉虧

　　愛康科技2011年年報顯示，公司去年實現銷售收入15.24億元，同比增長22.13%；實現凈利潤1.97億元，同比大增94.41%。基本每股收益1.18元，加權平均凈資産收益率25.18%。眾所週知，2011年是光伏行業艱難的一年，對於公司業績逆行業趨勢實現增長，愛康科技解釋，主要是轉讓參股子公司廣東愛康的股權投資收益增加所致。

　　《每日經濟新聞》記者發現，如果扣除高達1.81億元的投資收益，2011年愛康科技的營業利潤應為2764.21萬元，同比下降超過70%。也就是説，單憑主營業務，該公司必將令平安證券觸犯《證券發行上市保薦業務管理辦法》，相關保代將受到處罰。

　　光伏行業不景氣給愛康科技帶來的消極影響在2011年年報中被遮蓋，卻在2012年一季報中得以體現。愛康科技今年一季度實現銷售收入2.69億元，同比下降18.65%；實現凈利潤-3982.01萬元，同比下降124.82%。

　　EVA毛利率驟降

　　愛康科技主要生産鋁質太陽能邊框，該業務並無太多看點，倒是EVA膠膜最受關注。

　　資料顯示，EVA膠膜是由乙烯和醋酸乙烯共聚而成的一種聚合物，是光伏組件封裝主要材料。愛康科技的《招股説明書》中顯示，該業務的毛利率為38.27%，比太陽能邊框19.51%高出一大截。

　　然而，愛康科技2011年年報顯示，該業務毛利率為11.96%，同比下降26.31個百分點。《每日經濟新聞》記者發現，EVA膠膜行業龍頭福斯特目前正衝擊上市，其《招股意向書》(申報稿)顯示，公司2011年EVA膠膜的毛利率為36.78%。

　　愛康科技于2009年介入EVA膠膜行業，2010年産能為65萬平方米/年，隨後投資擴建了1110萬平方米/年，原本預計2011年二季度建成投産；碰巧上市募資，公司又決定加碼2220萬平方米/年。按照進度安排，這些産能將在2011年～2013年間逐步釋放，2011年為1000萬平方米，2012年為2300萬平方米，2013年為3330萬平方米。

　　至於1110萬平方米/年EVA膠膜是否已經達産，2011年EVA膠膜的産量是多少？對此，公司皆沒有透露，只披露該業務創收3032.06萬元；按照EVA膠膜15元/平方米的價格測算，銷量約200萬平方米。