記者 方進新

　　深交所于4月20日晚間正式發佈《深圳證券交易所創業板股票上市規則》，確定自2012年5月1日起施行。當中的政策直接指向一些績差股，大大限制了其玩弄“殼”資源的空間。

　　以下細數一下當前創業板上的12家虧損排頭兵，尋找創業板退市的“中槍”對象。

　　創業板為圈錢的天堂

　　以培育下一間“微軟”為目的，創業板市場于2009年推出；其初衷是扶持中小企業，尤其是高成長性企業，為風險投資和創投企業建立正常的退出機制，為自主創新國家戰略提供融資平臺。

　　但，每一個浪潮興起的初期，總不會如當初設想時的美好。當前的創業板，在這一片為自主創新企業提供融資機會的園地裏，不乏一些瀕臨淘汰邊緣的企業利用喬粧，把自已打扮成擁有高新科技的高成長性企業，鑽過政策監管的圍欄進行大肆圈錢。因為，以動輒50多倍市盈率估值圈錢的誘惑實在太大了，可能腳踏實地做實業10年也賺不到。

　　演變至今，創業板市場的既得利益方是創投企業、公司本身和保薦機構；暴利在於把一間放在産權交易市場可能僅值10倍以下市盈率的企業，通過財務包裝後放在創業板市場出售，能以50倍以上市盈率的天價向公眾發售。

　　目前，宏觀經濟下行，一些質地較差的企業“粧容”已逐漸褪色。在創業板上共308家企業中，2011年度首現虧損的企業為當升科技（300073）一家。而2012年一季度預計虧損的數目更是大幅上升，包含當升科技在內的12家企業分別面臨不同程度的虧損。

　　隨著上述政策的推出和實施，這12家創業板虧損排頭兵首當其衝成為市場擔憂的對象，沒有了值錢的“殼”，績差股的題材炒作將面臨重大的考驗。

　　當升科技（300073）：眾望所歸的虧損第一股

　　業績：2011年度預計虧損72萬，2012年一季度預計虧損300萬~500萬

　　上市至今股價表現：下跌73%

　　“當升”這個漂亮的名字似乎保祐不了當升科技，公司經營鋰電正極材料業務，一方面受外圍經濟影響，另一方面行業受智慧手機、平板電腦的衝擊，導致原有客戶的訂單減少。公司于4月發佈2011年度業績修正公告，從盈利變為虧損，成為創業板虧損第一股。然而一季度仍未扭轉趨勢，持續虧損。

　　隨著創業板退市制度成為近期市場熱議的話題，作為創業板虧損第一股的當升科技也因接連虧損而聞名于A股市場。大夥紛紛猜測其有望成為退市中槍第一股，叫它做“當心科技”。

　　一季度虧損家數擴大

　　似乎是走得了和尚走不了廟，部份企業雖然能躲過年報這一關，一季度業績預告顯示，創業板的虧損家數大幅擴大，除當升科技外，共有11家企業宣佈一季度虧損。

　　當中，國聯水産以虧損近2000多萬排在榜首，天龍光電和新大新材以虧損1000萬~1500萬並列第二，天喻信息則以1100萬~1300萬的預虧金額險勝佳訊飛鴻擠身前三強。

　　排在後面的預虧企業還有堅瑞消防（300116）、智雲股份（300097）、啟源裝備（300140）、寶德股份（300023）、鼎漢技術（300011）、佳創視訊（300264）、東方日升（300118），均為首虧。

　　國聯水産（300094）：創業板一季度虧損龍頭

　　業績：2012年一季度預計虧損2300萬~2400萬

　　上市至今股價表現：下跌51%

　　公司預計一季度虧損2000多萬，而上年同期虧損為335.95萬元。公司解釋原因是主要産品為對蝦，受對蝦養殖季節週期影響；公司募投項目正處於建設期，臨近投産前建設期間費用加大，而項目尚未産生收益；一季度廣告投入和商超進場費等加大了成本費用。

　　資料顯示，國聯水産的公司簡介頗有氣勢；稱公司是中國唯一一家（全球僅有兩家）輸美對蝦“零關稅”企業。也是內地首家亦是唯一一家獲准“供港活蝦”企業。令人費解的是，農産品價格大幅上漲的背景下，經營對蝦養殖的國聯水産居然能錄得虧損，而經營其它養殖業務的上市公司卻做得風生水起。

　　天龍光電（300029）：獲兩社保基金抄底，是危還是機？

　　業績：2012年一季度預計虧損1000萬~1500萬

　　上市至今股價表現：下跌62%

　　天龍光電是國內太陽能電池硅材料生産企業，一季度虧損的原因是，受光伏行業受海外政策及行業短期過剩影響，公司新增訂單銳減，原有訂單部分推遲，導致公司主營業務銷售較去年同期有較大幅度減少，出現虧損。

　　資料顯示，公司的股東名單中同時出現兩家社保基金進駐，分別是105組合和113組合，入駐時間為2011年第四季度，此期間內公司股價從24元急劇下跌至12元。而目前天龍光電的股價為11.15元，意味著兩家社保基金已被套牢。

　　正所謂“明知山有虎，偏向虎山行”，光伏産業不景氣是人所共知的事情，兩家社保基金究竟是看到當中的投資機會進行抄底；還是猜錯了，接著吃了個一季度虧損的下跌行情？

　　新大新材（300080）：

　　業績：2012年一季度預計虧損1000萬~1500萬

　　上市至今股價表現：下跌51%

　　新大新材經營太陽能晶硅片切割刃料、半導體晶圓片切割刃料業務，業績下滑原因同為行業因素。與天龍光電並列預虧榜單第二名，但不同的是股東名單中沒有顯赫的投資機構，似乎受到資本市場冷落。

　　天喻信息（300205）：上市前後仿若兩人

　　業績：2012年一季度預計虧損1100萬~1300萬

　　上市至今股價表現：下跌52%

　　天喻信息經營智慧卡産品及相關應用系統業務，公司把虧損原因歸咎於行業競爭加劇，導致産品銷售價格和毛利率下降。

　　回顧其招股書，當中顯示2008年至2010年期間凈利潤增長率分別為33%、41%和62%。但公司自2011年4月登陸創業板後，上市前的山盟海誓瞬間煙消雲散，上市後業績馬上變驗，凈利潤同比下滑43%。

　　一季度更是預計將錄得鉅額虧損，可想而知天喻信息上市前的粧必定化得非常濃，上市不足一年馬上粧容褪色、業績大幅變臉。