上證指數分時圖

上證指數K線圖

　　第一評論

　　週四A股小幅震蕩，股指表現相對穩定，個股表現則差異較大。對於大盤來説，短期內進行的是重上半年線後的消化整固，這一點，主力做得相對成功；對於個股來説，是老熱點退潮、新熱點醞釀以及股價重新洗牌的過程，這方面昨日進行得不算順利。

　　昨日消息面傳出，央行表示將通過適時加大逆回購操作力度、下調存款準備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩步增加流動性供應。這算是對週三A股大漲的一個政策回應，也讓投資者對週末是否出臺相關政策有了一定的預期，這是大盤保持穩健的政策面背景。

　　從盤面看，昨日支撐大盤的主要是四大保險股，其中新華保險大漲8.38%，其流通盤小、總股本大，杠桿作用較為明顯；另外3隻保險股也有不小的漲幅，這是昨日對滬指貢獻最大的板塊。同時，這也延續了近日市場圍繞“金融改革”做文章的基調。地域上從溫州到深圳再到天津、上海、湖北等板塊；行業上則從小金融（參股銀行、小額貸款、質押典當等）延續到大金融（銀行、券商、信託乃至保險）。從這個意義説，市場仍然沒有偏離行情主線。

　　昨日提到，以浙股、深圳本地股為代表的“小金融”板塊週三只是受大盤走強而止跌回升，但整個板塊調整並不充分，因此該板塊昨日繼續出現調整走勢，部分個股跌幅較大。從中線意義上説，這要比直接繼續上漲要好，因為不經過有效的調整，上漲的力度和延續性會相對有限。目前該板塊仍在進行強勢上攻後的首輪調整，會給第二波上攻留出空間。

　　從股指看，昨日滬指收出的是一根異常標準的十字星（開盤點位與收盤點位完全一樣），這種走勢，一方面是大漲後需要進行必要的整理以消化壓力，另一方面也是因為股指已觸及反彈通道的上軌，有向下適當回落的技術需求。

　　短期看，投資者對股指似不必過於擔憂，既然大盤被強力拉起後尚能穩住，那麼只要半年線不被再次擊穿，小幅的調整可淡然視之。值得關注的，一是主流熱點的方向是否會有所變化；二是醞釀下一個領漲板塊需要多長的時間。從目前看，主流熱點估計不會偏離“金改”主線，因為主力介入頗深，龍頭股又有極好的賺錢效應，且政策方向也會不斷給該板塊助力。而金融改革板塊何時能重拾升勢，則不是那麼好判斷，因為即使是主力，也要看市場氛圍、籌碼分佈、政策契機等因素的演變情況，才會做出下一步的動作。對於投資者來説，可能只需盯緊其中的主要品種，逢低關注即可。（賣早一步）