A股市場充滿諸多不確定性，有沒有更具確定性的投資機會，可以讓投資者在“低”風險的情況下獲得相對較“高”的收益？在日前舉行的北大經濟學院“東方紅中國經濟與資本市場”沙龍活動中，東方紅資産管理資深投資經理吳鐵為投資者講解了A股市場存在的折價套利機會。他表示，A股中的大宗交易、定向增發、封閉式基金、可轉債都存在折價套利的空間和機會。

　　吳鐵稱，除股指期貨領域存在套利機會和套利空間外，A股市場同樣存在折價套利機會及空間，而A股折價套利機會主要存在於大宗交易、封閉式基金、可轉換債券及定向增發等領域。

　　據吳鐵介紹，根據統計，每單大宗交易成交量與該股票當期日均成交量的比值平均在1至1.1左右。若利用計算機交易系統將大宗交易所得的股票分拆為數量較小的賣單，每天賣出數量控制在當天交易量的5%左右，基本不造成衝擊，成交價格接近當天均價，平均約20個交易日賣出，採用這一交易方式，平均每次年化收益率可達20%至30%。

　　此外，由於封閉式基金在證交所的交易採取競價方式，因此交易價格受到市場供求關係的影響而並不必然反映基金的凈資産值，即相對其凈資産值，封閉式基金的交易價格有溢價、折價現象，“總體上看，封閉式基金相對於上證指數和中證股票及混合型基金指數（包含股票型及混合型開放式基金）具有較明顯的超額收益。管理人通過優選封閉式基金，可以在控制風險的基礎上，獲得更好的收益。”

　　吳鐵表示，目前可轉債的絕對價格和估值都處於底部區域，到期收益則處於歷史高位，具備較高的安全邊際，並可能分享股市上漲的收益，是當前情況下攻守兼備的品種。此外，定向增發領域也不容忽視，數據顯示，2006年至2011年，機構投資者參與、鎖定期為一年、並於2011年底之前解禁的341個定向增發項目中，近70%獲得正收益，獲得20%以上收益的佔56.89%。