中國證監會4月18日晚間預披露了安徽應流機電股份有限公司首次公開發行股票招股説明書。招股書顯示，應流機電此次擬發行10667萬股，發行後總股本42667萬股，擬於上交所主板上市。

　　中國網財經在研讀該公司招股書後發現，公司有一大風險不得不防。招股書顯示，公司近年來高速經營，導致的對資金量的需求遠遠超出了資金本身的承載能力；公司的資産負債率高企，這令公司可能會面臨資金流緊張的風險。

　　近年來公司逐步擴大生産經營規模，處於高速發展時期，但與此同時，對流動資金的需求也越來越明顯。報告期內，公司固定資産的持續投入和流動資金需求增加使公司對資金的需求量不斷增加。面對快速增長的資金需求，公司只能通過銀行借款解決，這直接導致了公司資産負債率水平一直較高。

　　由以上表格可見，2009年末、2010年末和2011年末，公司資産負債率(母公司)分別為78.91%、75.19%和68.81%，雖然逐年下降，但仍處於相當高的狀態。

　　再看現金流量表。2009年度、2010年度、2011年度，應流機電經營活動産生的現金流量凈額分別為24,176,411.91元、80,960,049.88元、205,969,542.54元，同期凈利潤分別為62,927,158.05元、95,331,320.06元、161,271,928.54元，存在一定差額；2009年末、2010年末和2011年末公司短期借款等流動負債金額較高，流動比率分別為0.72、0.72、0.86，速動比率分別為0.58、0.53、0.62。可見，公司的流動比率和速動比率偏低，存在較高的償債風險。

　　資産負債率高企不僅可能導致短期的資金風險，而且由於企業的固定資産等面臨減值和無法變現的問題，進而可能會有資不抵債的情況發生。