停牌前于4月10日、11日及12日連續三天大漲的東方賓館（000524）（000524.SZ）並沒有給足遊資面子。

　　4月12日，東方賓館控股股東嶺南集團表示重大資産重組存在不確定性，公司于4月13日開始停牌。

　　然而，前期押注公司資産重組的遊資並沒等來好消息。4月18日，東方賓館公告，由於此次發行股份購買所涉及的標的資産的評估結果，尚未取得國資監管部門的核準或備案及開展向上級主管機關的報備工作，董事會不能在規定時間內（4月24日前）召開會議審議重大資産重組方案併發出股東大會通知，因此決定終止此次重大資産重組。

　　對此，東方賓館證券部工作人員表示，這是大股東決定，公司做不了主。“擬注入資産不能獲得國資監管部門的核準或備案的原因，我們不知道。”

　　當天，本報記者致電擔任東方賓館財務顧問的廣州證券。但該公司有關人員以公司與東方賓館簽署了保密協議為由，對此不予置評。

　　有市場人士分析認為，即便按原方案將部分資産注入公司之後，由於未注入酒店資産存在股權瑕疵等問題，因此仍不能完全解決同業競爭，這才導致此次重組終止。不過對此説法公司並無回應。

　　當天早盤，東方賓館以一字跌停低開之後，便維持到上午收盤。然而戲劇性的一幕發生在下午開盤後。在巨量買盤涌入下，東方賓館股價奇跡般地從跌停板被最高拉高至9.7元，較前一交易日的收盤價大漲6%。此後，股價又開始快速回落。至終盤，東方賓館收報8.79元，跌幅也收窄至3.93%。全天，東方賓館股價振幅高達15.96%。

　　遊資“擊鼓傳花”

　　當天遊資之所以逆勢拉抬股價，或與公司一季度業績大幅提升有關。

　　4月18日晚，東方賓館2012年一季報顯示，公司凈利同比增幅高達87.36%。凈利從上年一季度末的441.90萬元，增加至今年一季度末的827.97萬元。

　　龍虎榜表明，當天買入最多的前五大營業部席位分別為中信建投蘇州工業園區星海街證券營業部、中信建投衡陽解放西路證券營業部、銀河證券鄭州健康路證券營業部、浙商證券台州環城東路證券營業部、廣發證券（000776）泉州溫陵路證券營業部，全天分別買入666.52萬元、609.51萬元、369.17萬元、356.84萬元、342.22萬元。

　　而4月12日位居買入主力榜的中投證券無錫清揚路證券營業部則選擇了出逃。該營業部全天共賣出了315.09萬元。此前，該營業部共買入322.81萬元。

　　在此之前，中信建投杭州解放路證券營業部和華泰證券（601688）南京戶部街證券營業部等營業部則多次現身東方賓館交易龍虎榜中。

　　2012年4月10日，上述兩家營業部成為了當天打榜的買入主力，全天分別買入764.69萬元和267.75萬元。4月12日，東方賓館再度大漲8.67%，全天收報9.15元。當天，中信建投杭州解放路證券營業部上演的是對倒大戲，全天買入和賣出金額分別為769.93萬元和822.58萬元。

　　解決同業競爭遙遙無期

　　由於東方賓館重組擱淺，使旨在解決公司同業競爭的努力也付諸東流。“公告説三個月不再籌劃重組。但何時再啟重組不好説。”前述證券部工作人員稱。而公告稱，未來公司將根據情況變化，擇機重新啟動消除同業競爭問題相關事宜。

　　此前，為了解決與大股東廣州嶺南國際企業集團有限公司（嶺南集團）的同業競爭問題，嶺南集團曾承諾將在股權劃轉完成後24 個月內，承諾解決存在的同業競爭問題。

　　若按原計劃，最遲到2011年9月28日，大股東承諾解決同業競爭的事項將有所行動。不過，回過頭來看，當初解決同業競爭的承諾已形同一紙空文。

　　對於東方賓館重組擱淺的原因，有市場人士分析認為，部分資産注入公司之後，仍不能完全解決同業競爭，才導致此次重組終止。

　　據原重組方案，公司擬以向嶺南集團發行股份的方式，收購花園酒店100%股權、中國大酒店100%股權以及廣州嶺南國際酒店管理有限公司100%股權。若交易完成，嶺南集團直接和間接持有上市公司股權的比例將由目前的51.55%升至73.95%。

　　有券商研究員表示，目前來看，要解決東方賓館與大股東之間同業競爭的條件並不成熟。除大股東旗下最好的資産廣州花園酒店和中國大酒店以外，嶺南集團旗下其他酒店資産中，不少存在盈利能力不佳和股權瑕庇等。

　　在嶺南酒管受託管理嶺南集團旗下 36 家酒店中，惠福大酒店、新世界（600628）大酒店、海珠酒店、番禺麗江、鳴泉居以及白雲國際等酒店資産盈利能力不佳；廣州賓館、愛群酒店、廣東大酒店等資産産權也存在瑕庇。