經濟觀察網 記者 趙娟

　　4月17日，一封署名“趙丹陽2012年致投資者的一封信”出現在公眾視野上，信中提到，隨著股市的下跌，泡沫的釋放，趙丹陽管理的私募基金赤子之心已將注意力逐漸回歸中國，目前已經尋找到一些可以投資的公司。

　　趙丹陽表示，歐洲、日本的衰退不可避免，中國、印度是未來幾十年全球最精彩的國家；美國的表現也會不錯，但是只會在創新産業有所表現。赤子之心未來將會緊緊抓住中印這兩個大型的新興經濟體，尋找最具壟斷性，又有高成長的進攻型企業，分享中國和印度的未來高速成長。

　　2011 年赤子之心出現了其基金成立以來最大幅度的賬面損失，赤子之心價值投資基金下跌 28.67%，赤子之心自然選擇基金下跌24.79%。趙丹陽坦誠，2011 年的虧損主要來自匯率，印度盧比去年下跌了16%，其次一些損失來自公司治理。

　　他回顧了過去幾年的投資，赤子之心曾做了很多加法，嘗試宏觀預測，進行了原油、黃金、外匯及其他商品的研究和投資，並在中國，美國，加拿大，印度，越南等國家進行股權投資。

　　但是隨著經驗和教訓的增多，趙丹陽表示，從2011 年起赤子之心開始做減法，股權投資上將主要專注中國和印度；在投資行業上，將聚焦在消費，醫療，教育，金融四個産業，對商品類的行業—原油、黃金、礦業等以及製造業，將較少涉獵；對期貨、外匯和其他金融衍生品，也將較少研究。

　　趙丹陽認為，中國股市在 2007 年 11 月達到高點，經過 2009 年的反彈，一路慢慢走熊，實際上是一個去泡沫的過程。中國經濟未來十年進入轉型時期，一些産業已經過了高速發展期，人口紅利的轉捩點也悄然出現，Easy money（容易錢）的年代已過去。但中國目前人均 GDP只有 4260美金，相比美國還有較大增長空間，未來中國會在一些本國的新興産業上崛起新的英雄。2011年在印度拋售治理結構不好的公司後，赤子之心已逐漸買入其看好的中國公司。

　　2004年2月20日，趙丹陽曾率先與深國投合作發起國內第一隻開放式集合資金信託計劃赤子之心（中國）集合資金信託，被譽為中國陽光私募第一人。2005年6月，上證指數在千點徘徊之際，趙丹陽撰文稱，上證指數在未來3到5年內可以上漲到3000點以上。

　　2008年1月，當時的A股尚在5000點上方，趙丹陽公開表示，要清盤旗下A股基金，亦成為A股公開離場第一人。

　　當時他稱，“至今日，H股和A股都已越過我們所理解的範圍，我們在H股10000點，A股3500點實現了收益。回頭看，我們過早地出局。指數的頂和底永遠是個謎。今天，就我們的投資能力，已找不到既符合我們投資標準又有足夠安全邊際的投資標的。”

　　過去四年，趙丹陽成功回避了A股從5000點上方到1664點的大幅下跌，亦錯過了2009年近2000點的系統性反彈，如今上證指數在3000點下方盤整已兩年有餘，趙丹陽回來了，他對A股的態度已不再如當年那般“挑剔”，而是開始接受“No perfect world”沒有完美的世界。