阿根廷最大油企YPF身陷國有化：中石化150億美元洽購

趙佳峰 製圖

　　早報記者 李躍群

　　近兩年海外收購頻頻的中石化集團近來又有新動作。中石化正與西班牙Repsol（雷普索爾）公司洽購其在阿根廷第一大石油企業YPF的股份，雙方已達成非約束性協議，協議收購價將在150億美元以上。

　　財新網昨日援引一位接近中石化的消息人士的話稱，洽購YPF股份的並不是此前西班牙報紙EL Confidencial所報道的中海油，而是中石化，且雙方已經談判了一段時間。

　　財新網稱，這樁交易得到了Repsol公司董事會的支持，但在達成具有約束力的商業合同之前，還需要獲得西班牙和阿根廷政府的批准。

　　不過值得關注的是，上述談判或因阿根廷政府力推的能源國有化計劃而擱淺。目前Repsol公司已經失去對YPF的實際控制權。而阿根廷近來對外資越來越不友好的態度，也使得中石化能否順利進入成為懸疑。

　　YPF全稱為Repsol-YPF，是阿根廷最大的石油公司。Repsol公司是YPF的第一大股東，其所佔比重達到了57.43%，而YPF油氣産量佔Repsol總日産量的一半以上。

　　對於中石化是否與Repsol公司達成了非約束性協議，以及如果上述協議存在，阿根廷政府的國有化計劃對上述協議有怎樣的影響，中石化未予置評。

　　“三大油”均有“示愛”

　　彭博社報道稱，截至2011年YPF的油氣産量佔到了阿根廷全國的34%。YPF同時也是該國最大的成品油銷售企業與煉油企業。YPF的煉油産能佔到阿根廷的50%以上。

　　不過值得注意的是，阿根廷雖然擁有南美地區的第三大油氣儲量，但是與阿根廷的人口規模相比，其油氣儲量相對較小。根據BP公佈的2011年全球能源年鑒，阿根廷截至2009年的已探明原油儲量為25億桶，佔全球的比重為0.1816%；其已探明天然氣儲量佔全球的比重也只是0.2144%。而阿根廷人口占全球的比例大致為千分之五。

　　與鄰國巴西相比，阿根廷的已探明原油儲量僅為巴西的五分之一。而與南美第一油氣大國委內瑞拉相比，阿根廷的儲量更是微不足道，原油儲量僅為委內瑞拉的12%。

　　即使如此，在全球到處尋找原油天然氣的中國三大油企，也還是不約而同地在阿根廷聚首。

　　這並非中國公司第一次對YPF公司發起收購。財新網稱，此前，中石油和中海油曾就收購YPF，與Repsol公司進行過接觸，收購價也在150億美元以上。當時Repsol公司因現金流緊張，考慮出售YPF，後又因在中東成功融資而未出售YPF。

　　財新網報道顯示，在2007年，中石油集團已就收購YPF股權事宜同西班牙Repsol公司接洽。中石油當時接近該項目的一位人士透露，最後決定放棄競投的原因，一方面是出於對南美石油資産國有化趨勢的擔憂；另一方面，“阿根廷石油資産同中石油戰略佈局的契合性不夠，距離又遠，而且同委內瑞拉、巴西等國比，阿根廷並非油藏特別豐富的國家，戰略意義不是特別明顯。”

　　阿政府欲強買YPF

　　YPF創建於1922年，最初是一家國有公司，上世紀90年代，西班牙Repsol公司在阿根廷政府將國有企業私有化的浪潮中將其收購。1999年，Repsol獲得了YPF的控制權。從2007年開始，Repsol逐步減持YPF公司股份，第二大股東阿根廷彼德森能源集團的持股比例則不斷增加。目前Repsol擁有YPF公司57.43％的股份，阿根廷彼德森能源集團擁有25.46％的股份，其他股東和阿根廷政府則分別擁有17.09％和0.02％的股份。

　　中石化的介入，恰逢阿根廷政府與YPF交惡之時。

　　當地時間16日，阿根廷總統克裏斯蒂娜基什內爾（Cristina Kirchner）説，她將向國會提交將阿根廷最大的石油和天然氣公司YPF國有化的議案。此舉標誌著阿根廷擴大政府對經濟控制力的行動進入新階段。此舉同時引發了阿根廷政府同該公司控股股東Repsol以及西班牙政府的鬥爭。

　　這份名為《阿根廷石油主權》的議案稱，阿根廷境內的石油資源被宣佈為“國家公共利益”。

　　據新華社報道，阿根廷政府將向Repsol公司強行收購後者持有的YPF公司51％股份，實現對YPF的控股。YPF公司其他股東的股份以及在證券交易市場上流通的股份將不受影響。

　　由此，Repsol在YPF的持股比例將從目前的57.43%下降到6%左右。

　　有報道稱，據分析師推測，阿根廷政府可能動用中央銀行外匯儲備或國家社會保障署基金，為控股YPF埋單。

　　據新華社報道，基什內爾已任命阿根廷聯邦計劃部長胡利奧德比多和經濟部副部長阿克塞爾克斯洛夫代表政府立即介入YPF公司的經營管理。目前YPF公司位於布宜諾斯艾利斯的總部大樓已經被阿根廷政府接管。

　　另據華爾街日報稱，一位知情人士説，16日下午，YPF公司一些西班牙高管已經被禁止進入YPF位於阿根廷首都布宜諾斯艾利斯的總部。財新網則稱，目前，阿根廷多個産油省份已經收回YPF公司一些區塊的開採執照。

　　阿根廷參議院表示將在17日就上述議案進行討論。由於目前執政聯盟在阿根廷議會兩院佔據絕對多數，各方普遍認為該議案將在國會順利通過。阿根廷國家估價法庭則將根據YPF公司的資産負債及經營狀況評估政府收購其股份的價格。

　　西班牙和歐盟“反擊”

　　阿根廷政府的此次強行收購行動僅針對Repsol，使得這家西班牙企業在YPF公司的股份幾乎喪失殆盡，損失十分慘重。

　　Repsol已發表公告，指責阿政府強行控股YPF公司是“非法行為”，將採取法律措施來捍衛企業的正常權益不受侵犯。

　　在阿根廷政府宣佈強行控股YPF公司後，西班牙首相拉霍伊推遲訪問墨西哥和哥倫比亞，舉行內閣緊急會議，商討應對之策。西班牙政府隨後發表聲明，稱阿根廷政府針對雷普索爾公司的行動是對西班牙的“敵視政策”，對西阿雙邊關係造成了嚴重影響。西政府將採取“明確”且“有力”的措施保護雷普索爾公司及所有其他西班牙公司的海外利益。

　　此外，這一舉動可能會進一步損害阿根廷在投資者心目中的聲譽，同時令阿根廷和歐盟的關係進一步緊張。

　　歐盟貿易委員會發言人約翰克蘭西稱，阿根廷政府此舉向投資者釋放了一個負面信號，將會傷害阿根廷的投資環境。

　　美國萊斯大學（Rice University）政治學家瓊斯（Mark Jones）説，此舉讓外界知道了在阿根廷投資的遊戲規則。

　　就YPF被強行收購一事，西班牙政府曾威脅要對阿根廷採取強硬的報復措施，基什內爾則在講話中回應説，她不會屈從於發自歐盟和西班牙官員的“威脅”，“我是國家元首，不是賣菜的。當前這裡的所有企業都是阿根廷企業，哪怕股東來自海外。”

　　基什內爾説，YPF國有化是其已故丈夫、阿根廷前總統內斯托爾卡洛斯基什內爾的夙願：“我希望他正看著我，因為他一直想為國家收回YPF。”

　　將YPF國有化，是基什內爾最近出臺的多項干預主義措施之一。自去年10月獲得連任以來，她推出了新的資本管制措施並加緊了對進口的限制。

　　上述消息宣佈後，在紐約和布宜諾斯艾利斯證券交易所上市的YPF公司股票價格大幅下跌，跌幅均超過10％，先後被兩家證券交易所停牌、暫停交易。

　　阿根廷“能源新戰略”

　　阿根廷選擇在此時將YPF再次國有化的理由，是為了能夠擁有自主的能源戰略。據新華社報道，基什內爾指出，阿根廷油氣資源非常豐富，但外國石油企業在阿根廷投資嚴重不足，外資油企將企業盈利轉回國內而不是用於在阿根廷再投資。這種“空心化”政策造成了阿根廷油氣産量不斷下降，每年需要大量進口燃料才能滿足國民經濟發展要求。

　　據財新網報道，阿根廷政府認為YPF對上遊投資不足，導致阿根廷國內成品油供應短缺。另據新華社報道，阿政府指責Repsol從YPF抽走的紅利甚至超過了YPF公司的盈利。

　　基什內爾指責YPF油氣産量不斷下滑，並且説該公司是導致阿根廷17年來首次不得不依靠進口油氣的主要罪魁禍首。她説，由於油氣行業缺乏投資，去年阿根廷的能源赤字超過了30億美元。

　　基什內爾這一舉措定性為“恢復主權”，而非“中央集權”，“這種狀況幾乎使我們變成了一個無法獨立生存的國家。”她説，阿根廷是主要拉美國家中惟一一個在石油行業沒有政府大力參與的國家。墨西哥、智利、巴西、委內瑞拉、秘魯、哥倫比亞、玻利維亞，甚至是小國烏拉圭都有在本國油氣行業發揮著重要作用的國有企業。她説，我們是拉美惟一一個對自己的能源政策缺乏控制的國家。

　　基什內爾表示，收購完成後，YPF公司仍將按照股份制運作。

　　不過，Repsol有著自己的看法。在2011年年中，Repsol稱，“阿根廷的石油和天然氣開發相對成熟，由於儲備的枯竭，我們的儲量和産量可能會下降。我們將盡所能，以提高我們的儲備。在過去的兩年中，我們的探明儲量下降了約13.3％，而在2010年，我們的資源替代率僅為83.6％。由此帶來的結果是，2010年的平均日産量，從2009年的水平下降了約5.3％。”

　　BP世界能源年鑒2011的數據似乎也佐證了Repsol的説法。阿根廷2009年的已探明儲量相比2000年下降了16.7%，而儲採比更是僅為10.9，即以目前的開採速度，其儲量僅可再開採10.9年。

　　另據財新網報道，阿根廷國內的成品油價格受政府嚴格管控，長期維持低價，這打擊了油氣公司投資上遊的積極性；此外，阿根廷政府對油氣出口徵收高達40%的高額關稅，今年年初，YPF公司曾與阿根廷政府就天然氣出口産生了800萬美元的稅收糾紛。

　　上述報道還稱，據知情人士表示，中石化認為YPF公司在阿根廷的閒置區塊很有開發潛力，並且有信心滿足阿根廷政府要求YPF加快開發力度的要求。