昨日A股市場出現了震蕩中重心下移的走勢。午市後，因為金融改革題材股的回落加劇，指數更是加速向下滑行。不過，從盤面上看，同有科技等一些優質次新股活躍，似乎意味著多頭有正面迎擊空頭打擊的意思。那麼，究竟該如何看待後市走勢？

　　金融改革題材退潮

　　對於昨日A股的走勢來説，市場的確面臨著較大的壓力。因為持續火熱多日的金融改革題材股出現了大幅回落，尤其是小額貸款概念股、深圳本地股出現在跌幅榜前列。比如説，香溢融通、棒傑股份等品種為代表的浙江金融改革板塊，深發展、深信泰豐等為代表的深圳金融改革板塊龍頭品種紛紛衝擊跌停板，如此就極大地釋放了市場的做空能量。

　　與此同時，輿論漸漸對人民幣匯率政策的調整也寄予了新的解讀，部分人士開始傾向於人民幣升值的腳步可能放緩，甚至不排除人民幣匯率彈性提升後，會小幅貶值的可能性。如此就必然會對A股市場的資金面形成新的衝擊力度，因為預期一旦形成，極有可能會使得市場部分資金抽離A股。畢竟，當前A股的成交總量一直未能有效放大，比如説滬市的量能，無論指數漲與跌，都在700億元上下震蕩，沒有大的突破，説明市場的存量資金相對有限。如此，一旦資金分流預期形成，將加劇A股的壓力，從而意味著金融改革題材股的回落壓力也會隨之加大。所以，A股在昨日午市後出現了幾無抵抗的下跌態勢。

　　做空能量大大降低

　　不過，就盤面來看，金融改革題材股退潮對市場的衝擊力度有減緩的趨勢。

　　首先，昨日深圳本地股已是全線崩漬，大範圍的跌停板極大程度上消化了空頭的做空能量。溫州區域的小額貸款公司概念股也全線回落，説明該板塊的做空能量已經初步消化。因此，目前A股只面臨著天津濱海新區概念股的回落壓力。由此可見，熱門股回潮的壓力有所釋放。

　　其次，從盤面上看，多頭也在積極組織抗擊，正在努力削弱熱門股退潮所帶來的壓力。

　　這一點體現在昨日盤面中就是，次新股在昨日逐漸有啟動的跡象，同有科技等品種一度漲停板，而德聯集團、普邦園林等個股也是反復活躍，漸漸成為市場一景。百臨全息金融博弈模型也顯示出，那些成功逃離金融改革板塊的資金漸有轉向小盤優質次新股的跡象。因此，此類個股的崛起，説明市場存量資金的確在尋找著新的做多目標，以達到現金在流動中保值增值的目的，這有利於聚集市場的人氣。

　　更為重要的是，對於指標股來説，目前的估值優勢依然突出。比如銀行股，再比如二、三線的藍籌股，甚至包括一些産業政策積極樂觀的水電建設概念股、鐵路建設概念股的中等藍籌股，它們的股價均處於低位，而且估值優勢也較為突出，説明此類個股的殺跌能量不大。由於此類個股是市場的指標股、權重股，所以，此類個股殺跌空間不大，也就意味著指數殺跌空間不大。

　　當然，畢竟金融改革主線股的回落，意味著市場短線可能會面臨著熱點的空白特徵。畢竟新股與次新股雖然可能會反復活躍，但難以形成類似于金融改革概念股如此火爆的場面，所以對市場熱錢的吸引力不夠。既如此，市場中短線的走勢最有可能的情況就是：指數相對疲態震蕩，個股行情此起彼伏的態勢。

　　優質次新股有機會

　　在操作中，建議投資者一方面要認清形勢，積極從低價金融改革主線中撤離，尤其是一些漲幅過大且缺乏産業支撐的題材股，另一方面可以跟隨當前資金的流向，轉向新的投資場所，就目前來看，新股與次新股的投資機會似乎更為樂觀一些。

　　具體來説，有兩類次新股可跟蹤：一是擁有清晰業績成長點的品種，比如長青集團、普邦園林、德聯集團等；二是産業前景相對樂觀的品種，比如同有科技、三六五網等。此外，估值優勢明顯的四方股份等中等規模的次新股也可跟蹤。(金百臨諮詢 秦洪)