2012年一季度凈利潤為-2595萬元，分析師稱較長一段時期內主營業務經營不理想狀況難以得到有效改善

　　星湖科技2012年一季度業績快報披露之後，業績大幅下滑與主營業務虧損的狀況再次讓投資者失望。

　　收入與凈利齊跌

　　公告稱，星湖科技2012年一季度營業收入同比下降超過28%，而營業利潤為-3482萬元，同比下降172%；凈利潤為-2595萬元，同比下降162%。而2011年年報則顯示，營業收入10.63億元，同比下降22.79%；歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益的凈利潤約為-5066萬元，同比下降幅度達118%。

　　之所以公司出現如此狀況，最大的原因在於現有的主要産品出現毛利率大幅下滑。根據該公司的2011年年報顯示，其三大類主營産品生化藥銷售、食品添加劑銷售、飼料添加劑銷售的毛利率分別出現12%至25%不同程度的下滑。

　　中航證券分析師認為，“公司業績出現如此大的反轉，具體原因在於主力産品價格在2011年出現大幅下跌，而成本卻大幅上漲；同時由於市場競爭激烈以及競爭對手均有大量産能相繼釋放，拼價格成了當前競爭的主要形式。”

　　“由於競爭激烈，公司在業界的議價提價能力被限制，且這種情況在較長一段時間內可能依然無法得到有效改善。”上述分析師表示。

　　與此同時，星湖科技使用募投資金投資的承諾年增4000 噸呈味核苷酸二鈉技改項目目前已經基本完成，産能估計在2012年將逐步釋放。但有分析師指出，“上述新建項目可能會對公司收入的增長有一定作用，但因為原材料成本的問題，估計對該公司的利潤增長沒有多大作用。其實從側面可以認為該公司呈味核苷酸的技改項目沒有碰上很好的時機，下一步怎樣將放大的産能進行有效的銷售並進行消化，應是公司要考慮的重要問題，只有這樣公司才有可能從根本上扭轉目前的經營不善，改變主營業務凈利潤虧損的狀況。”

　　《證券日報》記者就公司業務相關情況曾與董秘鐘濟祥進行交流，其表示，“未來將採取盡可能多的有效措施來經營好公司，相關政策措施辦法已在年報上有所表述。”

　　投資收益撐業績難以維繫

　　其實，星湖科技除了投入年增4000噸呈味核苷酸二鈉技改項目外，還有三個並非使用募集資金投資的項目：氨基酸技改項目、10 萬噸高精度鋁板帶項目和年産 10 萬噸澱粉糖項目，已接近收尾階段。雖然項目相繼投産將會在一定程度上推動公司發展，但上述中航分析師指出，“新建項目對公司收入提升較大，但對公司的盈利能力提升影響有限。”

　　值得注意的是，星湖科技在2011年的凈利潤約為8768萬元，主要是靠證券的投資收益1.24億元與政府補助4825萬而來，如果扣除此兩項收入，主營所産生的凈利潤已出現虧損。

　　對此，有分析師認為，“對公司貢獻利潤較大的2011年投資收益將難以在2012年出現。雖公司經營層已得到授權，在2012年根據證券市場情況擇機減持部份或全部所持有的廣發證券股票，但畢竟可以兌換的收益已經不多，難以繼續維繫靠投資收益來撐起業績的狀況。若想有所增長與發展，必須要尋求其他途徑。”