《證券時報》4月12日機構視點匯總：

　　申銀萬國：圍繞2300點反復拉鋸

　　申銀萬國證券研究所4月12日發佈研報指出，滬深股指週三低開高收，房地産板塊的逞強功不可沒。申銀萬國認為，上證指數60日均線附近可能構成近期反壓。目前5日和10日均線逐漸靠攏，20、30日和60日均線可能構成反壓，尤其是60日均線3月28日失守後，近期可能成為明顯阻力。均線系統的空頭排列，一般需要一段時間來緩慢修復，才能形成對多方有利的格局。就目前兩市單日1200多億元的成交看，無論上漲或下跌的動力似乎都不足，多空處於相對平衡狀態，可能圍繞2300點反復拉鋸。

　　招商證券：市場中期或快速反彈

　　招商證券 研發中心日前發佈策略研報認為，中期內不排除市場出現快速反彈的波段行情。儘管短期市場受到通脹預期上行、盈利預期下行的制約，但二至三季度期間，在通脹整體上處於溫和區間的背景下，不能排除信貸出現放鬆、市場出現一波快速反彈行情的可能性。

　　長城證券：政策逆週期調控或提速

　　長城證券研究所日前發佈策略研報。研報認為未來經濟存在兩種可能：一種可能是經濟自然尋底，政策不進行逆週期操作，則意味著經濟進入比較長的衰退期。但經濟轉型格局下，進入衰退期後，企業均為生存底限忙碌，自下而上的創新難以談起。同時，投資收縮可能導致失業問題浮現，帶來社會的不穩定因素。相應，企業盈利將持續下滑，底部難以斷定。第二種可能是二季度政策便進行逆週期調控的提速，相應的是盈利底部可能出現在二三季度之間。長城證券認為可能的表現形式是間接融資適度提速、直接融資較快提速、區域戰略性基建項目審批、開工提速。

　　天源證券：投資者暫不宜重倉操作

　　天源證券4月12日發佈策略研報。受天源證券認為，雖然指數具有一定的反彈基礎，但短期來看反彈還僅建立在對未來政策預期的基礎上，因而具有較大的不確定性。鋻於未來經濟下滑的趨勢一時難以扭轉，因此指數也難以走出很好的牛市行情，特別是在成交遲遲無法放大的情況下，無法排除反彈遇阻後再次下探築底的可能性。出於謹慎考慮，建議投資者暫不宜重倉操作，需認真觀察，進一步分析判斷經濟下滑的程度、政策預調微調的措施、大盤的趨勢方向，等待市態的進一步明朗。

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