中金髮表研究報告指，中國壽險行業去年跌入谷底，今年底部反轉，流動性改善成關鍵。該行認為，流動性改善是2012年壽險保費、投資、償付能力等全面反轉的關鍵因素，而産品、渠道、客戶等業務結構轉型效果則是判斷壽險公司是否建立起中長期可持續盈利能力的決定要素。壽險公司下半年有望推出的個稅遞延型養老保險産品，可能成為加速行業轉型和業務發展的催化劑。

　　報告稱，財險公司利潤今年見頂回落，監管政策無力回天。償付能力資本決定的保費供給與汽車銷量主導的保費需求之間的供求關係逆轉，是該行判斷承保週期見頂的關鍵。 2011年償付能力資本大幅上漲40%以上，而新車銷量增速卻持續下降。同時，商業車險條款和費率市場化，以及交強險對外資放開漸行漸近，顯示08年以來嚴厲的監管政策已經出現放鬆跡象，2012年財險市場競爭將明顯加劇，財務口徑承保利潤率將會出現小于2%的小幅下滑，但明年下滑幅度將明顯加大，因為承保低利潤率的新業務對財務業績的負面影響將會滯後6至12個月。

　　中金指，基於以上對財險、壽險行業景氣度的週期變化判斷，該行對個股選擇的排序為，壽險類公司(2328-HK)/中國太平(0966-HK)/新華人壽(1336-HK))優於綜合性保險公司(中國太保(2601-HK))>財險(中國財險(2328-HK))。