【財經網(博客,微博)專稿】記者 李書成

　　中央企業中船重工旗下的船舶製造企業中國重工（601989.SH）4月11日公佈2011年年度財務報告，雖然在重組助力下，公司全年的業績實現了增長，但是毛利率卻逐季度下滑，同時公司負債率高企，現金流狀況不佳。

　　2011年，中國重工定向增發收購了大連船舶重工、渤海船舶重工、青島北海船舶重工和山海關船舶重工，新增船舶製造及及艦船配套、船舶修理及改裝、海洋工程等業務，合併報表後公司業績小幅增長。全年實現營業收入580.45億元，同比增長7.27%；歸屬於上市公司股東的凈利潤47.05億元，同比增長8.9%；基本每股收益0.32元。公司擬向全體股東每10股派發現金0.68元。

　　二季度後，公司業績逐季下滑。二、三、四季度分別實現凈利潤19.8億元、10.3億元和3.69億元；同期的毛利率分別為17%、14%、10%，逐季度下滑，並創下三年新低。中國重工業績的下滑也反映了去年整個行業的情況。

　　2011年，全球船舶製造業遭遇寒冬，中國造船業也受到了嚴重影響。中國船舶工業協會數據顯示，2011年，中國新承接船舶訂單3622萬載重噸，同比下降51.9%，約有三分之一的企業沒有接到訂單。已公佈年報的廣船國際（600685.SH）全年實現凈利潤5.18億元，同比下降27%。而中國重工借助資産重組避免了業績的負增長。

　　但中國重工整體情況仍然堪憂。財報顯示，公司在期間費用上升、盈利、毛利率下滑的同時還債臺高築。期末公司應收賬款224.4億元，短期借款102.7億元，較年初增加131%，長期借款304.6億元，增加52%，資産負債率高達74.43%。同時，受船舶行業整體市場環境影響，銷售産品回款難度增加，新增訂單減少以及新增訂單預收款比例降低等原因導致公司全年經營活動現金流由去年同期-11.2億元變化至-98.8億元。

　　2011年，中國重工五大業務板塊新接訂單537億元，截至2011年末，公司手持訂單846億元。

　　據valuetool平臺統計，過去一個季度共有2家機構對中國重工的2011年EPS進行了預測，平均值是0.35元，最大值是0.36元，最小值是0.34元。這些機構包括銀河證券、湘財證券等，其中銀河證券給予公司"推薦"的評級。公司全年完成凈利潤為2012全年市場一致預期的92%。

　　公司4月10日收盤價為5.69元，比上一個交易日上升1.43%。對應的市盈率(ttm)為17.7倍，市凈率(ttm)為2.1倍。

　　（證券市場週刊供稿）