目前國內市場最大的分級基金長盛同慶A /B封閉式基金轉型開放式基金(“封轉開”)方案終於塵埃落定，該基金將在今年5月11日到期，屆時實施“封轉開”。不過業內人士表示，“封轉開”將會對其份額規模産生影響，轉型後的不確定性將會使其面臨較大贖回壓力。

　　10日，長盛同慶可分離交易股票型證券投資基金(長盛同慶A /B)基金份額持有人大會上，長盛同慶轉型成長盛中證800分級基金的方案獲得通過。據長盛基金公告顯示，參與會議表決的同慶A份額約41 .14億份，同慶B份額約計55 .96億份，兩者合計97.09億份，佔總份額146億 份 的6 6 %。 表 決 結 果 顯 示 ：41.02億份同慶A份額同意，55.36億份同慶B基金份額同意，分別佔出 席A 、B份 額 的9 9 .7 %和98.93%，會議議案獲得通過。相關結果將報送中國證監會核準，在此之前同慶A、同慶B將繼續停牌。另外，同慶A、同慶B的場內、場外份額將於2012年5月14日進行轉換處理，並於當日完成長盛同慶份額的登記註冊，轉換所得長盛同慶份額在2012年5月15日可查詢和贖回。對於轉型方案的高票通過，業內專家分析認為，主要在於新方案能夠與各類別投資者的投資訴求形成良好對接，較好的解決風險偏好錯配問題。

　　儘管當日轉換方案高票通過，但是仍有多位市場人士指出，目前長盛同慶過大的規模，加之一直以來不佳的業績，該基金的轉型後伴隨收益率下降和不確定性，選擇贖回概率較大，規模縮水在所難免，而這對於長盛基金公司本身也將造成不小的壓力。

　　長盛同慶A /B不僅僅是國內最大的分級基金，其在長盛基金所有産品中也佔據重要位置。截至2011年12月31日，長盛同慶的規模約為146.87億元，而數據顯示，長盛基金目前管理的基金規模約為530多億元，同慶A /B幾乎佔其基金管理規模近30%。據了解，當前運作最成功的分級基金銀華深證100分級的規模大約為50億元左右，近期新發基金規模大多都在10億之下。“此前市場上並沒有分級基金轉型的先例，不過長盛想要維持現在的規模還是很難的”，一位基金研究員指出。

　　“長盛同慶到期的方案是轉為以中證800指數為標的的分級基金，從中證800指數來看，比較分散，可以持有。對於激進型投資者，可以在轉為 分 級 指 數 基 金 後 ， 上 市 後 賣 掉A，持有B。對於持有A的保守型投資者，建議贖回。”

　　好 買 基 金 研 究 中 心 曾 令 華 表示 ， “ 轉 型 會 對 其 份 額 規 模 有 影響，畢竟以前的業績太差，讓持有人很失望。不過，以後轉為指數型基 金 ， 這 和 基 金 的 管 理 能 力 無 關了。”有分析人士指出，轉型後A份額到期後將轉為長盛同慶800的基礎份額，這中間將有5天的贖回期，如果不贖回其份額將自動分拆為場內的兩類份額，相當於讓同慶A的持有人在轉型後持有中證800的指數，這與同慶A原有持有人的風險偏好不匹配。雖然他們可以選擇在場內賣掉長盛同慶800的B類份 額 ， 卻 改 變 了 其 原 有 的 投 資 規模，而在賣掉B類份額的過程中由於流動性問題及價格波動等因素，投資人仍面臨相當大的風險。

　　關於持有人對基金大額申贖導致凈值波動的擔憂，長盛基金首席産品設計師趙宏宇表示，自5月2日到贖回限定期結束，長盛同慶將根據申購贖回情況及市場投資風險進行有效評估，保持相對合理的倉位水平，有效地控制風險。“在此期間，長盛同慶基金的投資操作不受基金合同對股票資産投資比例的最低限制。”（韋夏怡）