4月首周的成交量遭遇滑鐵盧，全國大中小城市的平均成交量環比下降超過30%。雖然有清明假期因素的影響，但深入研究發現依舊是房價高位企穩在作怪。百城價格指數雖連續7月下降，但降幅均為超過0.3%，表明開發商降價的誠意值得考究。在全國庫存持續增加的背景下，高企的房價是的部分購房需求仍舊被抑制，也不利於開發商的現金回流。

　　上周住宅市場成交綜述上週全國樓市成交量遭遇滑鐵盧，監測的29個城市中平均環比下降36.6%。29個監測城市中僅有2個城市成交量上漲，分別是廈門上漲7.1%和岳陽上漲1.4%。上周樓市沒有延續3月的暖春行情原因有三：1、前期房價下降幅度不大，百城成交價格的跌幅一直保持在0.3%以內，高企的價格仍舊是消費者觀望徘徊的主因；2、年後的降價因素促使前期長期積累的剛性需求得到釋放，新一輪的驅動因素尚未成型；3、上周是清明節假期，清明乃祭祀先人的節日，購房等大消費行為會減少。我們認為，雖然春節後的暖春行情讓地産商稍稍欣慰，但高庫存壓力非但沒有消化反而持續上揚，四月首周成交量的滑鐵盧將逼迫開發商拿出更具體的促銷計劃來應對現金流困境。我們預計隨著"五一"小黃金週期的臨近，新一輪"降價走量"的策略將陸續上演。行業投資邏輯三月份"小金三"的樓市交易行情讓部分企業嘗到了降價促銷的甜頭，但是4月初成交量的滑鐵盧讓我們看到樓市"價格戰"背後的真相：降價的項目被追捧，未降價的項目依舊冷清。

　　而真實的數據也的確顯示房價下跌空間依舊微小，階段型的剛性需求仍無法得到完全地釋放。在市場調控力度依舊強大的背景下，房企面臨的不確定因素很多，能夠快速地銷售以回籠資金的公司將有不俗的業績表現。

　　方正證券：高庫存倒逼開發商,降價仍是主旋律