3月CPI同比上漲3.6%略超出市場預期。昨天，兩市股指低開後呈現縮量盤整走勢，滬指在2300點一線整理。截至收盤，滬指報2285.78點，跌20.77點，跌幅0.90%，成交551億元；深成指報9710.91點，跌75.28點，跌幅0.77%，成交520億元。

　　“食品價格大幅上行，讓市場對於結構性通脹壓力的擔憂始終揮之不去，導致目前市場心態左右搖擺。”據業內人士分析，大盤形成縮量小幅度的調整，實際上是對不利因素的一種消化過程。因為畢竟社保基金入市、QFII投資額度增加等積極因素，還沒有實質性的進展，市場需要以時間換空間，以等待相關政策的進一步明確，才會出現持續性的反彈行情。

　　當前，經濟增速回落加快將逐漸取代通脹，成為市場首要擔心的問題。南方基金分析認為，雖然3月份CPI漲幅超出預期，但在持續一年宏觀調控和經濟增速下滑的雙重作用下，我國經濟的通脹壓力明顯減弱，通脹回落已經是大勢所趨。

　　目前，貨幣政策面臨著從偏緊到適度放鬆的轉向，預調微調的效果將逐步顯現。在通脹下行趨勢確立的情況下，貨幣政策和財政政策的放鬆力度和節奏，將決定市場的反彈節奏。