新浪財經訊 4月9日上午消息，國家統計局發佈數據，3月居民消費價格(CPI)同比漲3.6%，食品價格漲7.5%；工業品出廠價格(PPI)同比降0.3%。北京領先國際金融資訊公司首席經濟學家董先安表示，根據總需求和貨幣的信息來判斷，今年二季度通脹走低的概率較高，上半年存款準備金率將有1-2次下調，分別為本週和6月份。

　　本月居民消費價格(CPI)同比漲3.6%，較上月上升了0.2個百分點。董先安認為，從農業部、商務部口徑的每週食品價格來看，受益於肉價持續回落，3月以來食品價格環比先升後降。蔬菜價格先漲後跌，糧食、禽蛋、食用油等相對平穩。從統計局口徑來看，非食品價格同比去年底回落至1.9%，近期則保持在1.6%附近，而去年頭11個月均位於2-3%區間。根據總需求和貨幣的信息來判斷，今年二季度通脹走低的概率較高。

　　伴隨通脹走低，中國經濟顯示回暖跡象，能源、化工、建材等生産資料價格相繼止跌回升。考慮到成品油調價因素，3月PPI環比小幅增長，儘管PPI同比從0降至-0.3%，是2009年12月份以來首次轉負。環比指標更為領先，PPI環比趨勢折年去年年中已開始負增長。

　　“意大利等歐元區經濟已處於衰退，美國庫存投資波動對一季度增速有所抑制，巴西等新興經濟體也有放緩壓力。二季度中國經濟短期通脹壓力有所釋放，維持今年CPI同比兩端高、中間低判斷，平均3%左右；預計全年PPI月度同比接近零增長，基數原因導致個別月份負增長。”

　　今年初以來，貨幣信貸和基建投資數據基本消除了過度放鬆重現的風險。在貨幣穩健的前提之下，財政執行情況對於中國經濟和通脹判斷尤為重要。2012年預算全國財政收支各增長9.5%和14.1%，迄今財政預算執行的情況同往年大幅超出情況相比，呈現改善跡象。“去年真實赤字約6500億，今年不出意料，將超8000億，積極財政力度將較強。”

　　綜上，二季度中國經濟軟著陸概率增大。董先安認為，實現軟著陸有四個基本前提：貨幣環境相對一季度略松；財政相對去年少收、相對年初略多支出；循序漸進釋放財政、金融、國企改革信號，提升長期預期；正面看待房地産價降量回升，維持政策穩定，忌頻繁干擾預期放大波動。

　　“在自住、改善需求驅動下，地産銷量回歸基本趨勢，其衍生的傢具、家電、裝修與建築活動正提升軟著陸概率。”基於以上幾點，他判斷央行將於本週和六月份分別下調存款準備金率。(瑞琬 發自上海)