國家統計局將於4月9日公佈今年3月份居民消費價格指數(CPI)和工業生産者價格指數(PPI).

　　市場普遍預計，受國家發改委兩度上調油價影響，以及受蔬菜價格的上漲，3月份CPI將會較2月份的3.2%會有所反彈，漲幅約在3.5%左右。

　　預計漲幅在3.5%左右

　　北京工商大學教授、北京工商大學經濟學院經濟研究中心主任周清傑分析，由於蔬菜價格明顯反彈，加上成品油價格上漲因素影響，3月CPI將反彈至3.5%，較上月回升0.3個百分點。

　　交通銀行也在最新報告中測算，3月份CPI同比增幅或為3.5%左右。

　　光大證券認為3月之後CPI將進入“平臺期”，短期內不再大幅下降。考慮到近期食品價格所表現出的韌性，以及“翹尾”因素的小幅走高，“我們預測CPI同比在3、4月會與2月的3.2%差不多，不再大幅下降”。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委也分析，由於蔬菜價格明顯反彈，加上成品油價上漲因素影響，3月CPI將反彈至3.5%，較上月回升0.3個百分點。

　　不過，宏觀經濟學家宋宇認為，3月份CPI可能將與2月份的3.2%基本持平，PPI或降至-0.4%。儘管3月份蔬菜價格上漲讓一些人擔憂通脹可能會反彈，但應會被非食品CPI的同比降幅所抵消。

　　“儘管CPI可能出現反彈，但年內物價下行的趨勢不會改變。”交通銀行預測，今年前三季度CPI同比持續下行，第四季度同比有所回升，預計全年CPI同比漲幅在2.7~3.3%之間，較上年明顯回落。

　　國家發改委副主任張曉強在日前舉行的博鰲亞洲論壇上表示，初步數據顯示，一季度我國GDP同比增長約8.4%，CPI漲幅約為3.5%。這説明中國經濟今年的開局良好。

　　蔬菜、原油價格或成主推手

　　分析人士指出，蔬菜價格的波動是帶動CPI上漲的主要因素。

　　4月4日，國家統計局公佈“50個城市主要食品平均價格變動情況”，數據顯示，與2月下旬相比，3月下旬的蔬菜價格繼續走高，7種蔬菜有5種價格出現上漲，業內專家表示，3月份CPI將會較2月份的3.2%有所反彈，漲幅約在3.5%左右。

　　新華社全國農副産品和農資價格行情系統監測也顯示，近期全國蔬菜價格雖呈降勢但整體仍處高位。截至3月31日，超七成監測蔬菜價格高於去年同期，大蔥、圓白菜、大白菜同比漲幅居前，分別為85.8%、63.6%、54.9%，其餘上漲品種同比漲幅多在30%~50%之間。

　　記者發現，3月份下旬蔬菜價格比3月份中旬，價格下降的種類相對較多，但是與2月份下旬相比較，價格上漲的種類較多，包括大白菜、土豆等家常菜都出現了上漲。

　　進入3月份以來，由於市場供應減少，蔬菜價格連續三周上漲，從而帶動食用農産品價格漲幅回升。商務部市場運行司表示，4月份以後，隨著新季蔬菜大量集中上市，整體價格將企穩回落。

　　值得注意的是，CPI的另一大推手——豬肉價格3月份則延續前期回落態勢，已經連續八周回落，近兩個月累計下降10%。

　　貨幣政策微調可期

　　業內人士也提醒，未來影響物價上漲的不確定性因素依然存在。近期國際原油價格再創新高，可能給國內帶來較大的輸入型通脹壓力，需貨幣政策及時跟進。

　　國務院總理溫家寶本月初在廣西福建調研經濟運行情況時指出，要根據形勢變化儘快出臺預調微調措施，“實行靈活審慎的宏觀政策，適時適度進行預調微調”，做好政策準備，留有相應的政策空間。

　　同時在4月1日舉行的央行貨幣政策委員會第一季度例會上，央行強調要密切關注國際國內經濟金融最新動向及其影響，繼續實施穩健的貨幣政策，同時進一步增強政策的針對性、靈活性和前瞻性，兼顧促進經濟平穩較快發展、保持物價穩定和防範金融風險。

　　分析人士指出，上述表態發生在越來越多的數據顯示經濟增長放緩，且新增信貸持續疲軟的背景之下。因此，為緩解流動性壓力，一旦4月份外匯佔款增量繼續萎縮，央行再次下調法定存款準備金率將成為大概率事件。

　　另有固定收益分析師表示，管理層這幾天又一次釋放出了寬鬆信號，當前外匯佔款增量應該還是不太樂觀，估計本月降準的可能性較大。

　　“當前貨幣政策將繼續維持”中性狀態“，而不大會出現更為寬鬆的政策。”興業銀行首席經濟學家魯政委近日指出，但為滿足市場正常的流動性需求，預計4月仍需下調一次法定存款準備金率，但下調不等於寬鬆，降息依然無望。

　　中國銀行國際金融研究所發表的研究報告稱，近年來，我國調高存款準備金率主要是用於沖銷外匯佔款，在外匯佔款增量低位徘徊的情況下，處於高位的存款準備金率再次下調的空間很大，預計2012年上半年存款準備金率仍將有一次以上的下調。