（兩會速遞）周小川：存款準備金率調整並不表明貨幣政策松或緊

　　新華網北京３月１２日電　中國人民銀行行長周小川１２日表示，一般來説，調整存款準備金率主要是調節市場的流動性。近年來，存款準備金率工具的使用主要和外匯儲備增加或減少所産生的對衝要求有關，因此，絕大多數情況下，存款準備金率的調整並不是表明貨幣政策的松或緊。

　　周小川１２日在十一屆全國人大五次會議新聞中心記者會上就“貨幣政策及金融改革”回答中外記者提問。

　　周小川説，存款準備金率如果下調釋放出資金，它是廣泛地分佈在國民經濟的各個方向，也就是説銀行有更寬的流動性頭寸以後，可以按照它日常的貸款分佈向各個部門發放。因此，沒有一個典型的方向，比如為了增強股市的信心或者主要會流向房地産行業。

　　周小川説，“舉一個例子，在某一段時間裏，如果國際收支順差比較多，中央銀行買入外匯比較多，為此吐出的流動性就比較多，此時就需要加大對衝力度，也就是説會上調存款準備金率，反之就會下調存款準備金率。請大家注意，這個關聯是比較重要的。”

　　人民銀行在２月２４日下調了人民幣存款準備金率０．５個百分點，釋放了大概４０００億元的人民幣資金。

　　周小川同時指出，是否使用存款準備金率這個工具要看市場流動性的多少，不能因為説有調整的空間，就隨意地上調或者下調，還是要針對具體的流動性狀況，而這個流動性狀況又和外匯佔款和國際收支平衡有關係。通常國際收支平衡都不太可能在短期內發生劇烈的變動。

　　周小川表示，人民銀行歷來非常重視價格型貨幣政策工具。最近一年多時間，也就是２０１０年第四季度到２０１１年第三季度，曾經五次上調存貸款基準利率，這表明人民銀行經常使用價格型工具。

　　他説，但在具體使用的時候，需要考慮到各種約束，包括進行利弊分析，其中特別需要關注的一個因素就是觀察對資本流動的影響，因為在經濟全球化下要特別關注對資本流動所産生的影響。