編者按：目前市場，衰退股、成長股並存，還需區別對待。逢高逢反彈繼續回避絕對價格高、業績衰退、可能蘊含較大風險的品種。

　　（一）供求關係

　　上證《證監會：新批500億RQFII專用於投資A股ETF》“試點機構將主要選擇大盤藍籌及市場關注度較高的指數。”“中國證監會基金部有關負責人昨日表示，新批復的500億元RQFII（人民幣合格境外機構投資者）額度專門用於發行人民幣A股ETF産品，投資于A股指數成分股並在香港交易所上市，因此不受RQFII試點辦法關於股票投資比例的限制。根據《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》，初期試點的200億元資金中，僅有不超過募集規模20%的資金可投資于股票及股票類基金。而此次批復的500億元RQFII額度由於屬“專款專用”，並不在受限之列。”

　　簡評：對於藍籌股中的成長股、低估值品種，構成利好。目前市場，衰退股、成長股並存，還需區別對待。逢高逢反彈繼續回避絕對價格高、業績衰退、可能蘊含較大風險的品種。

　　（二）貨幣政策

　　第一財經《央行重提信貸適度增長降準窗口或在4月打開》“日前召開的央行貨幣政策委員會第一季度例會指出，將繼續實施穩健的貨幣政策，引導貨幣信貸平穩適度增長。其中，信貸“適度增長”的口徑，為一年多以來首度出現。”“預計4月仍需下調一次法定存款準備金率，但下調不等於寬鬆，降息依然無望。”“央行回籠規模創新低。”

　　簡評：四月下調準備金率的預期，對於四月份的反彈構成一定支撐。其中的受益股可以繼續觀察其增量情況。

　　（三）供求關係

　　中證網《全國性場外交易市場正籌備不以融資為目的》“負責人介紹，推進場外市場建設，進一步完善多層次資本市場體系，目的在於提升資本市場服務實體經濟的能力。今年將在總結中關村（000931）公司股份轉讓試點經驗的基礎上，重點籌建統一監管下的全國性場外交易市場，將資本市場服務範圍擴大到暫不具備公開發行上市條件的成長型和創新型中小企業。全國性場外交易市場掛牌公司股東允許超過200人，納入非上市公眾公司監管。此外，負責人表示，場外市場與場內市場具有不同的運行特點和定位，不用擔心場外市場發展會對場內市場産生衝擊。場外市場不是以融資為主要目的的市場，市場擴容效應很低。由於場外市場實行嚴格的投資者適當性管理，並且採用議價轉讓方式，公司更希望與企業具有産業和市場關聯的産業資本和股權投資基金進入，中關村試點中，參與人主要為機構投資者”

　　簡評：由上看，場外市場主要吸引風投類機構投資者、戰略投資者。對於市場分流資金而言影響有限。主板的問題之一，目前主要還是經濟滑坡業績衰退。

　　（四）外圍股市

　　新華網《歐債危機重重美股窄幅震蕩道指下跌14.61點》

　　《歐洲股市週四微幅走高，礦業股上漲》“道瓊斯工業平均指數下跌14.61點，收于13，060.14點，跌幅為0.11%納斯達克綜合指數上漲12.41點，收于3，080.50點，漲幅為0.40%標準普爾50指數下跌0.88點，收于1，398.08點，跌幅為0.06%。”“泛歐績優300指數收升1.25點，漲幅0.1%，報1，052.24點。”

　　簡評：目前影響內地股市的，主要因素還是內因，還是內地股市的業績走向和供求關係以及貨幣政策。內地股市短線2344點的缺口，有待回補。

　　（五）大宗商品

　　新華網《國際油價5日反彈》“紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格上漲1.84美元，收于每桶103.31美元，漲幅為1.81%。全周來看，紐約油價微漲29美分，漲幅為0.28%，為四週以來首次上漲。5月交貨的倫敦北海布倫特原油期貨價格上漲1.09美元，收于每桶123.43美元，漲幅為0.89%，全周則上漲55美分，漲幅為0.45%。（新華網）”

　　《紐約黃金期貨上漲1%報1630.10美元》“紐約商品交易所6月主力黃金合約週四漲16美元，收于每盎司1630.10美元，漲幅是1%。”

　　簡評：大宗商品中不少品種出現短線反彈，仍舊處於波段性的調整浪中的品種居多。能否走出調整浪、形成反彈浪，尚需觀察。

　　（六）業績動態

　　21世紀經濟報道《204家上市公司一季度業績預警三大行業成重災區》“自4月10日起，2012年一季度業績報告披露即將拉開帷幕。從上市公司業績預告情況來看，截至4月5日，滬深兩市已有204家公司發佈今年一季度業績預警（含首虧、續虧、略減、預減，以下同）公告。統計數據表明，截至當天，包括天喻信息（300205）（300205。SZ）、當升科技（300073）（300073。SZ）、佳創視訊（300264）（300264。SZ）、大連電瓷（002606）（002606。SZ）、天津普林（002134）（002134。SZ）、蓉勝超微（002141）（002141。SZ）、美欣達（002034）（002034。SZ）、湘潭電化（002125）（002125。SZ）在內的46家上市公司今年一季度將首次虧損；而捷順科技（002609）（002609。SZ）、＊ST盛潤A（000030）（000030。SZ）、梅花傘（002174）（002174。SZ）、萊茵生物（002166）（002166。SZ）、東方園林（002310）（002310。SZ）、三泰電子（002312）（002312。SZ）等30家上市公司今年一季度仍將續虧。此外，中鐵二局（600528）（600528。SH）、先河環保（300137）（300137。SZ）、北京君正（300223）（300223。SZ）、三鋼閩光（002110）（002110。SZ）、泰和新材（002254）（002254。SZ）、亞太藥業（002370）（002370。SZ）等79家上市公司也預告今年一季度業績同比降幅將超過五成以上；特銳德（300001）（300001。SZ）、金利華電（300069）（300069。SZ）、神州泰嶽（300002）（300002。SZ）、力源信息（300184）（300184。SZ）、遠東傳動（002406）（002406。SZ）、奧飛動漫（002292）（002292。SZ）等49家上市公司今年一季度業績同比降幅則在50%以內。高鐵降溫效應持續發酵。計算機、光伏業預警多。此外，電子器件製造業以10家公司預警緊隨其後。”

　　簡評：對於衰退性行業，尤其是其中的高絕對值的品種，繼續防範風險。衰退性行業有待支持政策重啟的時候、再觀察反彈空間。